事件：我们于2017年4月5日邀请到新天绿色能源公司管理层参加电话会议，管理层与投资者交流关于雄安新区设立后对公司未来经营影响以及公司最新的业务经营状况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
河北省最大的天然气分销商，保定地区重要的燃气批发商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新天绿色能源是河北省最大的天然气分销商，公司现拥有河北涿洲-邯郸和高邑-清河两条高压长输管线，另外冀中十县管网主线已基本贯通。公司在保定市主要提供天然气批发业务，覆盖了保定14个县，2016年销售气量2.8亿立方，占公司总批发量里面的36%。另外公司还为保定开发区、涞源县、安国县提供零售气业务。目前雄安新区的三个县，公司并没有燃气管网覆盖。
规划建设京邯管道复线，穿越容城有望供气雄安，新天有望受益于雄安新区规划。目前公司在规划天然气京邯管线的复线，预计今年下半年核准，单向输气量达80亿立方米。规划中的京邯复线经过雄安新区的容城县，预计将来会供气给雄安新区，故新天有望受益于雄安新区规划。因为新区还没有具体的规划，因此公司暂不能确定未来雄安新区的用气规模。但无论如何，未来雄安新区建设一定是从设计上就采用清洁能源，如天然气和电能，因为河北的雾霾情况不允许再建设煤电项目。
一季度经营数据良好，全年业绩增长无忧。由于去年公司新投产风电装机702MW，加上今年一季度新转商运投产250MW，故一季度发电量同比增50%至17亿千瓦时。燃气方面由于恢复沙河玻璃工业客户供气，燃气销量同样大增40%到5亿方。公司一季度经营数据良好，全年业绩增长无忧。
我们认为，风电装机规模快速提升，一直是公司这两年业绩增长的主体部分，燃气业务只要企稳回升，就能贡献更多业绩增量。
投资建议：维持目标价至2.10港元，维持“买入”投资评级。因为雄安新区可能带来的燃气增长目前我们无法精确量化，因此我们暂未调整之前的预测模型。我们维持预测公司在2017-2019年EPS分别为20.8、26.5和32.0分。维持公司未来12个月内目标价至2.10港元，目标价约相当于2017-2019年PE为9.0、7.0、5.8倍,目标价较现价1.70港元约有23.5%的上升空间，维持其“买入”的投资评级。
风险提示：风电新增装机不及预期，天然气售气量低于预期。