16年业绩稳健，PPP业务逐渐放量公司年报显示16年实现营收88.9亿元，同比增长70.5%，实现归属净利润18.46亿元，同比增长35.5%，分红预案为每10股派0.56元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 PPP订单签订呈现加速态势
 16年公司新签订单153个总金额336亿元，其中EPC类105个金额139亿，BOT类45个金额195.6亿，BT类2个金额1.2亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中尚未执行的EPC订单69亿，BOT类订单155亿。公司PPP类订单总金额超200亿元（见文后列表）。进入2017年以来，由于河长制的推广、黑臭水体治理的推进，公司PPP订单呈现加速态势，一季度已签订约80亿元的订单，龙头态势明显，未来随着雄安新区建设的推进，公司PPP订单潜力大，业绩增长有保证。
多领域战略布局有望取得重大进展
公司将在水利、水务、环保、园林等多领域积极布局。公司在积极引进国外技术拓展工业节能水处理领域，有望很快取得突破。管理层重新优化净水器业务的商业推广模式，加强2C端的经营理念，净水机业务有望取得长足进步。
雄安新区带动巨大水环境治理需求，受益巨大
雄安新区的建设将对区域水环境提出全新的需求，水循环利用将成为趋势，公司的MBR+DF膜技术可实现二、三类水的排放标准，带来全新行业变革，破解区域缺水危机。经测算，白洋淀区域直接水市场约350亿元，华北区域整体水生态投资约5000亿元，公司作为龙头，独特技术带来最大受益。
盈利预测与评级
我们预计公司17-19年净利润预测分别为25.4/34.4/47.1亿元，EPS为0.81/1.10/1.51，对应动态PE为26/19/14，维持买入评级。