我们预测2017年我国电影票房增速将继2016年3.3%后迎来向上拐点，万达院线作为国内龙头院线公司，有望受益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司非票房收入持续增长，2016年占比达到了34%，未来非票房业务持续增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前对应2017年35.9倍PE，维持“强烈推荐-A”投资评级。
公司影城及银幕数量持续增长，非票房收入占比较高。截至2017年3月底，银幕数量达到了3582块，相对于2015年底增长了40%左右。公司非票房收入持续增长，2016年占比达到了34%，未来非票房业务持续增长。
万达院线竞争优势明显，受益国内票房市场回暖。从2015年全国前五大院线旗下影院的经营效率来看，万达院线在场均票房、场均人次、平均单厅产出等多项指标中全国第一。受益于终端硬件和内容端持续增长，预计2017年国内电影票房市场将回暖，万达院线作为国内龙头院线公司将最先受益。
万达集团在影视行业布局领先。控股万达院线背靠母公司万达集团，万达集团近几年在文化娱乐板块持续布局，形成了内容制作、发行、放映到影院营销、衍生品等全产业链的大型娱乐集团。
维持“强烈推荐-A”投资评级。公司是国内院线龙头企业，2016年非票房业务持续高增长，打造电影生活生态圈；看好公司2017年受益于国内电影票房增速拐点、进口片大年，我们预计公司2017/2018年归属于母公司净利润17.7/20.9亿元，对应PE35.9/30.5倍，维持强烈推荐评级！风险提示：电影行业增速放缓，市场竞争加剧