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研究报告：方正中期期货-国债期货日报-170420

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-20 15:07:21
研报栏目：期货研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：牛秋乐
研报出处：方正中期期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 2,130 KB	分享者： tom****ie	我要报错

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【研究报告内容摘要】

要点：
市场行情：
昨日国债期货小幅震荡反弹。股市与商品市场大幅走低缓解债市下行压力，但货币市场资金利率快速上行，资金面紧张。一级市场七年期固息国债发行利率大幅超出市场预期，叠加近期监管连续发文规范商业银行业务，市场担忧银行同业和理财业务收缩将导致委外规模大幅收缩，债市降杠杆压力大增，国债期货下行压力较大，关注银监会监管政策执行情况。
货币市场：周三（4月19日），央行进行400亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，净投放600亿。近期监管连续发文规范商业银行业务，市场担忧银行同业和理财业务收缩，将导致委外规模大幅收缩。债市降杠杆压力大增，资金面维持紧平衡，货币市场资金利率快速上行。
债券市场：一级市场，财政部招标续发行的七年期固息国债，加权中标收益率为3.4294%，明显高于此前3.38%的预测均值，新发国债不佳。下午，农发行新债需求尚可，1年期固息增发债中标收益率3.61%，投标倍数3.09；5年期固息增发债中标收益率4.13%，投标倍数2.59；10年期固息增发债中标收益率4.2685%，投标倍数4.28。

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