原油：昨日油价延续弱势
昨日油价冲高回落，延续上周弱势走势，截至收盘，WTI 6月合约下跌0.79%至49.23美元/桶，布伦特6月合约收于51.6美元/桶，跌幅0.69%，较WTI溢价扩大至2.37美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
近期油价弱势，我们从美国本身看来，无论是整体炼厂的需求，以及WTI价格本身的月差来看，并未随着油价的下跌而大幅走弱，而是基本企稳为主，WTI5月合约到期后，现货展期价差为0.35元/桶，是2016年9月以来的最低水平，较3月0.7美元的价差明显收窄，说明现货市场压力有所缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，美国产销区价差持续一周收窄，随着炼厂开工率的逐步回升，产区的压力在缓解。美国市场基本面好转的预期仍未改变。一方面是汽油消费随着5月进入出行旺季带来的需求增加预计仍将对油价有推动，此外当前美湾和中西部两个地区的炼厂利润仍在相对高位，炼厂加工量上周增加至超过去年同期水平，从往年的季节性以及当前炼厂的利润来看，仍有继续提高的空间。
但是需要关注的是终端汽油和柴油消费在上周休整后能否恢复，否则在炼厂加工持续走高的过程中，将重演过去两年成品油库存的挤压、到炼厂利润的最后到原油加工量的压制的路径。
近期随着油价下跌以及5月底产油国会议临近，近期对于延长减产的声音不绝于耳，周末OPEC与非OPEC技术委员会在维也纳会议认为有必要延长减产，但是技术委员会并无决定权。但是若延长减产，俄罗斯的兑现程度预计将不容易，主要因为上半年减产整体符合该国季节性生产特点。
总体而言，从油市目前基本面来看，我们对油市后市看法仍较为乐观，上周油价大跌仍未能找到明显的主导逻辑，但是总体下方产油国减产预期兜底的作用仍较大，且随着美国终端消费的来临，市场仍将预期能够进一步改善，因此对油价的判断仍是震荡向上，油价下跌后我们认为仍是以买入为主。但是近期需要注意的是北海地区4-5月装船的回升以及亚太地区炼厂检修导致需求回落的影响，此外产油国减产的预期也将是未来一段时间影响市场波动的关键因素。