一、事件概述
　　公司发布2016年年度报告，实现营业收入36.66亿元，较上年同期增长40.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　实现归母净利润2.35亿元，同比下降7.72%，EPS为0.28元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拟以8.35亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.85元（含税），不送红股。
　　二、分析与判断
　　回归金融IT主业，传统业务有力支撑
　　根据艾瑞咨询统计，2013年中国金融IT投资规模达500亿元，预计2017年市场规模将达到700亿元。公司紧紧抓住在金融创新、互联网金融兴起背景下爆发出来的机遇，提出“回归金融IT”的战略。证券IT是金证的立足之本，公司在证券领域布局的证券业务综合服务平台FS1.0的也逐步落地，赢得众多券商青睐，公司目前拥有的200多家总部级的金融机构客户，其中有80多家都是证券公司。我们认为，紧跟券商步伐优化产品、打造服务智能平台将对公司的长远发展提供有力支撑。
　　资管市场空间巨大，管理业务即将井喷
　　截至2015年4月国内完成登记备案的私募达到10095家，私募行业资产规模达2.5万亿元，而这些中小资产管理机构大多数出于成本原因会选择向专业金融IT购买针对资管行业推出的服务。据此公司完善和优化资管IT系统整体解决方案，重点加强对新设立基金公司总包项目的市场竞争能力。我们认为，面对巨大的市场发展空间，资管业务有望高速增长，公司可以凭借其整体方案解决能力继续扩大市场占有率，巩固市场地位。
　　定增增强实力，推动回归战略
　　公司为扩展原有的金融IT业务，加快推进互联网金融战略，两次非公开发行募集不超过38.2亿元用于金融业新架构业务、互联网金融数据中心、证券业务“互联网+”云平台和资产管理业务“互联网+”云平台。我们认为，公司通过定增将充实资本实力，为公司战略发展提供充分的资金支持，进一步提升综合竞争力，保持在行业中的领先地位和竞争优势。
　　高管增持、股权激励彰显信心
　　根据公司公告，公司高管增持股票和两期员工持股计划均已完成，分别购买股票金额2亿和2.5亿元。我们认为，高管增持体现了对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，而员工股权激励计划则对公司锁定技术人才，提升公司竞争力起到关键作用。
　　三、盈利预测与投资建议
　　预计公司17-19年EPS分别为0.42、0.57和0.88元。基于大资管金融IT未来的增长空间和公司核心技术的竞争力，给予2017年60倍-65倍的PE区间，对应未来12个月25.2—27.3元估值区间，首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。
　　四、风险提示
　　1）金融市场监管升级风险；2）新业务不达预期。