研究报告：中投证券（香港）-港股每日晨报-170502

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-02 11:37:01
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：中投证券（香港）	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 696 KB	分享者： kev****gty	我要报错

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【研究报告内容摘要】

港股展望恒指近日再升至去年底的高位，但距离历史高位仍有很大距离。环球不少股市已破顶，但港股因过去几年企业盈利不佳、股份集中旧经济等因素令估值一直受压。但自去年下半年起，内地经济数据改善，带动企业盈利回稳，加上今年A股有机会纳入MSCI等因素，都支持股市上升。然而，市场对升势能否持续仍有怀疑，一方面担心朝鲜半岛局势恶化，二是内地一些经济数据增速稍为放缓，这令部份人担心经济复苏无以为继，因此旧经济股、周期股近月出现较大幅度调整，主力支撑大市的仍集中于腾讯(700)等科技股。下图为恒指与升降线走势。升降线反映升幅股份的比例，指数上升但大部份股份下挫的话，升势一般也难以持续。较明显的例子是2015年港股随内地股市升至高位逾28,000点，恒指持续上升但升降线高位不断下降，表示下跌股份数目持续偏高，跟指数明显背驰，升幅亦无以为继，其后更急转直下。近日恒指升至高位而升降线亦同步上升，这表示仍有较大比例的股份上升，对指数有一定支持。除非朝鲜局势或经济急速恶化，否则整固后仍有较大机会向上突破。

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