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公司公告2017年一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017Q1，公司实现营业收入16.03亿元（+17.85%），归母净利润1106万元（+1104%），扣非后归母净利3259万元（+9513%），EPS 0.005元（+1,018.62%），加权ROE 0.12%（+0.11pct）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
评论：
 1、航运市场回暖，Q1运量同比增长6.1%
一季度，航运市场显著回暖。中远海特完成货运量303万吨（+6.1%），周转量205.78亿吨海里（+3.9%），货运量和周转量显著回升；船队营运率97.1%（-2.5pct），航行率60%（+5.6 pct），载重率56.55%（+8.8 pct）。
 2、得益于运量回升，业绩显著改善
得益于运量回升，公司实现营业收入16.03亿元（+17.85%），营业成本13.87亿元（+17.66%），毛利2.16亿元（+19.09%）。公司三项费用控制良好，销售费用1184万元（-2.15%），管理费用1.04亿元（+2.13%），财务费用6942万元（+73.9%）。
公司资产减值损失同比下降58.93%至513万元，投资收益为1160万元（16Q1为0）。
公司实现营业利润3367万元（+211%）。但报告期内公司拆解两条船舶，产生营业外收入2165万元（16Q1为13万元），归母净利润1106万元（+1104%），扣非后归母净利3259万元（+9513%）。
 3“一主两翼”多用途船和半潜船运量高速增长
 2017Q1，多用途船完成货运量106.09万吨（+40.6%），重吊船完成货运量60.74万吨（+50.7%），半潜船完成货运量7.35万吨（+116.8%），一主两翼运量高速增长。
 4、投资策略：“一主两翼”战略持续推进，业绩弹性逐步兑现
随着油价回升，美国海工平台利用率持续提升，海工订单有所恢复，公司半潜船运量触底回升，哈萨克斯坦项目较好锁定半潜船2018-2020年收益水平；受益干散货复苏和“一带一路”业务的大幅提升，公司多用途船和重吊船运量和期租水平均有所提升，“一主两翼”业务显著改善。虽然沥青船和木材船可能面临压力，但对公司业绩影响较为有限。考虑到公司运价回升存在滞后，且Q1为特种船运输淡季，预计Q2进一步兑现业绩弹性，我们预测公司17/18/19年EPS为0.14/0.24/0.35元，维持“强烈推荐-A”评级。
 5、风险提示
干散货运复苏不达预期
 6、PE-PBBand