周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线：强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下，应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业，我们认为高开工率和环保是两条大的主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环保收缩方向建议重点关注农药原药、炭黑、橡胶助剂、ADC发泡剂等高污染行业龙头，选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。高开工率方向建议重点关注供给端出清的纯碱、需求有增长的粘胶短纤。
 ■周期子行业分化，部分化工品景气周期持续：部分化工品景气度持续，包括农药（辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、中旗股份、利尔化学）、橡胶助剂及炭黑（阳谷华泰、黑猫股份）、纯碱（双环科技、三友化工）、涤纶长丝（桐昆股份、海利得）、粘胶（三友化工、南京化纤）、尿素（湖北宜化、华鲁恒升）。
 ■非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品：新材料范围广阔，新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。
 ■非周期品中部分化工公司成长性突出：精细化工品中，挖掘成长性突出的公司，我们建议关注新材料（万润股份、国恩股份、道恩股份、新纶科技）、湿电子化学品（江化微）、PI膜材料（时代新材）、润滑油（康普顿、龙蟠科技）、轨交材料（天晟新材）、食用盐及天然气（云南能投）、食品添加剂（金禾实业、醋化股份）。
 ■油市多空交织，油价暴跌之后反弹：近期支持延长减产协议的呼声愈来愈强，短期内对油价有一定的提振作用，但最终能否延期仍有不确定性。同时美国燃油库存下降，尤其是汽油库存，结束连增三周的涨势转而下跌，随着美国夏季出行季临近，预计原油市场的需求面将逐渐转好。但供应方面的利空因素也不容小觑，美国原油产量持续攀升，同时利比亚及尼日利亚或将进一步增产，这些利空因素会限制油价的涨势，预计短期油价将在多空交织中将会震荡上行。
 ■京津翼5000余家企业存在环境问题：环保部对京津冀及周边地区“2+26”城市的大气污染防治强化督查已开展1个月。截至5月7日，28个督查组共督查8447家企业(单位)，发现5594家企业存在环境问题，约占检查总数的66.2%。存在问题的企业中，“散乱污”问题企业1930个，超标排放的30个，未安装污染治理设施的512个，治污设施不正常运行的507个，涉嫌在线监测弄虚作假的12个，存在VOCs治理问题的179个，防扬尘措施不完善的1075个，存在其他问题的1349个。
 ■产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为二氧化锆、苯酐、醋酸乙烯、锆英砂和NYMEX天然气，跌幅前五分别为液氨、BOPET、顺丁橡胶、丁苯橡胶和己二酸。
 ■风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。