OPEC减产消息主导油价;商品价格将续下滑
需要实施减产的11个OPEC成员国4月产量减至2,967万桶/日，低于目标2,980万桶/日水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日以海湾成员国为主的诸多OPEC产油国正在讨论将减产延长至2018年第一季度,但预计不会扩大现有的减产规模。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外原油期货的净多头处在2016年11月以来最低水准，如果确实延长减产协议,可能支撑油价大幅上涨;否则,令油价有下行风险。我们的观点是短期比较中性。
宏观方面，4月出口和进口同比增长分别为8%和11.9%，低于市场预期。进口增速连续第2个月放缓主要受到大宗商品价格下滑和国内需求疲弱的影响。CPI同比增速受食品价格拖累继续保持低位，预计5月回升至1.6%附近。PPI同比增速继续下滑,预计5月份可能下滑至6%以下，从而可能导致商品价格的持续向下调整。
国际原油价格周五(5月12日)亚洲时段微幅上扬，延续此前的反弹格局，因交易商预计石油输出国组织(OPEC)带头的减产行动将延长，此外美国原油库存降至2月以来最低。周五(5月12日)指标布伦特原油期货按日同比上涨0.1%至每桶50.83美元；美国WTI原油期货亦按日同比上涨0.1%至每桶47.89美元。两者皆为一周来的最高收盘水平。
 OPEC最新月报显示，包括尼日利亚和利比亚在内的4月OPEC原油产量环比下降1.8万桶/日至3173万桶/日。虽然沙特产量有所回升，但该国减产幅度依然大于承诺指标。需要实施减产的11个OPEC成员国4月产量减至2967.4万桶/日，低于目标2980.4万桶/日水平。不过OPEC将2017年非OPEC的原油产量增幅预估上调至同比增长95万桶/日，比之前一个月的预估增加37万桶，前值为58万桶/日。近日以海湾成员国为主的诸多OPEC产油国正在讨论将减产延长9个月的计划,这样将会覆盖至2018年第一季度,而那时的原油需求本身就会出现季节性疲软，因此对产油国财政收入的影响不会过大。不过，即使减产协议得到延长，预计也不会扩大现有的减产规模。
美国公布的初请和PPI数据表现靓丽，美元指数一度短暂上扬，但好景不长很快回落至平盘附近交投，美元走弱为油价提供了一定支撑。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至5月5日当周，美国原油库存减少524.7万桶，连续五周下滑，降幅为去年12月30日当周以来最大，市场预估为减少178.6万桶。美国原油主要交割地库欣库存减少43.8万桶，连续四周下滑，前值为减少72.8万桶。美国精炼油库存减少158.7万桶，多于市场预估为减少101.3万桶。美国汽油库存减少15万桶，连续三周增加后首次下滑，市场预估为增加53.8万桶。美国国内原油产量增加2.1万桶至931.4万桶/日，连续12周增加且继续维持在900万桶/日关口上方。此外，炼厂产能利用率下降1.8个百分点至91.5%，日炼油量减少41.8万桶。另一方面,美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月5日)公布数据显示，截至5月5日当周，美国石油活跃钻井数增加6座至703座，连续16周录得增加的同时续刷2015年4月以来新高。去年同期的美国石油活跃钻井数仅为328座。同时截至5月5日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加7座至877座。美国能源信息署(EIA)周二(5月9日)将2017年全球原油日需求增长预估上调7万桶，至156万桶。
同时维持2018年全球原油日需求增长预估在163万桶不变。不过EIA将2017年美国原油产量预估从922万桶/日上调至931万桶/日，将2017年美国原油产量增速预估从之前的35万桶/日上调至44万桶/日。
尽管最新一周美国原油库存下降，但美国减少过剩供应的路还很长，油市供应仍充足。不过预计减产协议将延长，油价可能复苏。此外原油期货的净多头处在2016年11月以来最低水准，如果OPEC确实延长减产协议，这可能支撑油价大幅上涨。但是,随着OPEC担忧市场份额流失,可能减产协议不能延长,令油价有下行风险.