事件:
 28家上市券商均发布了4月经营月报，实现营业收入总计127.2亿，环比下降44%，实现净利润47亿，环比下降161%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分析判断：
 1、市场监管趋严，二十七家券商业绩环比下降
受金融监管加码和利率上升等因素影响，股市和债市低迷，券商业绩整体回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
除国金证券因上月业绩低基数效应，本月净利润环比提高6%外，其他超六成券商业绩环比腰斩。
 2、两融余额跌破9000亿，信用资管业绩下滑
四月成交量先升后降，两融余额创近三个月新低。股债融资规模稳步提升，IPO发行频率保持稳定。券商资管产品发行规模和数量均环比下降，预计监管对券商“资金池”检查对集合存量业务影响不大，银行理财委外业务整改会压缩部分通道业务，资管业务实质性转型迫在眉睫。
 3、估值处于历史低点，关注事件催化下投资机会券商板块估值低，未来反弹机会较大
目前券商板块整体PB只有1.70X，逼近近年1.68X的最低点。券商板块估值处于历史较低位，股价向上的弹性较大，预期未来将迎来反弹机会。
券商业务不确定性提高，IPO将是业绩发力点
在目前市场风险偏好降低、监管趋严的背景下，未来券商业绩存在较大不确定性，当前IPO提速且发行频率稳定，投行业务将是比较确定的业绩增长点，看好业务撮合能力强、IPO项目储备丰富的券商，如广发证券、国金证券等。
关注券商转型，把握个股事件催化下投资机会
建议关注业务优质，转型效果显著的华泰证券；投行实力强、项目储备丰富的广发证券；以及存在事件催化的个股投资机会：国金证券定增计划3月获批，目前股价倒挂，安全边际大；国元证券定增获批且实施员工持股计划，股价具有上升空间。
风险提示：
市场波动超预期；经济回落超预期；业绩增长不达预期；监管收紧超预期。