研究结论
市场观点：上周前半周市场普遍回调，中小市值股票跌幅较深，后半周全线反弹，沪深300尤为强劲，全周沪深300指数涨2.25%，中证500指数跌2.31%，中证1000指数跌3.69%，上周市场反弹期间趋同明显上行，说明市场情绪较为乐观，短期上涨惯性仍在，但高估值的中小票应相对谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
组合表现：上周市场持续下行，中证500指数下跌2.31%，其中成分内组合表现较好，其中月频组合超额指数0.32%，周频控制换手组合超额指数0.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
因子表现跟踪：上周，银行、非银行金融、煤炭、房地产等行业跌幅最小，机械、国防军工、计算机等行业跌幅最大。上周，估值类因子表现最好，多头组合跌幅-1.85%，技术反转因子表现最差，多头组合跌幅达-3.82%，估值类因子重新表现出强势。年初至今，仍然是估值类因子领先，多头组合跌幅-3.12%，夏普比率最高-0.67，其次是盈利和其他类因子，跌幅分别为-8.32%和-10.98%，技术反转因子表现最不佳，多头组合涨幅-17.71%。单个因子表现方面，不同周期表现较好的是EP2_TTM，AssetTurnover短期表现最差，中长期估值类因子占据前列，换手率和波动率因子也在各个周期表现抢眼，而技术反转因子中长期表现不佳。
 CTA策略跟踪：1.本周日内交易策略仍旧没有获得突出表现，反而均出现了一定幅度的回撤。今年以来，橡胶在R-Breaker策略中所获得的累计收益已达25.72%，最大回测幅度为6.66%。2.产业链套利中炼焦产业链套利本周无信号，累计收益为13.63%，夏普率2.05。甲醇制PP本周开仓，累计收益达到6.81%。鸡蛋产业链本周无信号，累计收益-8.41%。钢厂套利本周无信号，累计收益18.84%，夏普率为2.55。3.本周跨期套利镍5月份处于空仓期，本月无交易。铝平仓一次，累计收益-0.24%。锌开仓一次，净值有所回升，累计收益-0.65%。4.本周HMM短线择时策略对于螺纹钢和焦炭来说都没有产生重要的信号，其中对焦炭的预测从5月8日持续至今仍未改变。从整体业绩来看，今年以来表现最好的焦炭的RC因子，在3倍杠杆水平下目前获得的累计收益率已达到了273.7%。5.50ETF可能已经达到阶段性顶部位置，有可能迎来反转，因此后续市场走势可能震荡下行，总体而言，持中性预期。策略推荐使用买入行权价为2.45和2.4的认沽期权熊市价差策略。
金融产品动态：上周，大盘先抑后扬，大多数基金类型平均收益为负，债券型基金平均收益最高0.01%，主动量化基金平均收益最低-1.29%。2017年初至今，混合型基金平均收益最高0.60%，股票型基金其次0.50%，主动量化基金收益最低-5.07%。
风险提示
极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击，导致收益亏损。
量化模型基于历史数据分析得到，未来存在失效风险，建议投资者紧密跟踪模型表现。