投资要点
农业板块跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）本周沪深300指数上涨0.17%，农业板块下跌1.24%，在28个子行业中排名第17。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）受大盘调整影响，农业板块整体偏弱。本周猪价、鸡价下跌，养殖板块延续低迷，除温氏股份企稳外，其余个股延续弱势；后周期饲料和疫苗板块继续调整，除上修中报业绩预测的唐人神和疫苗龙头生物股份走强外，其余标的走势偏弱；前期回调较多的种子龙头隆平高科和登海种业本周双双走强；糖价下跌导致南宁糖业出现较大跌幅。
供需博弈，猪价企稳调整；鸡肉销售趋缓，鸡价震荡偏弱，苗价延续低迷。（1）6月3日，猪e网生猪报价12.97元/kg，比上周下跌0.18元/kg。猪价在跌破13元/kg后，养殖户出现抵触情绪，屠企收猪不畅，猪价呈现企稳调整态势。但当前终端消费疲软，掣肘猪价反弹。（2）6月3日，毛鸡3.2元/斤，环比下跌0.05元/斤；鸡苗0.8元/羽，环比持平。本周毛鸡出栏量变动不大，但屠宰场鸡肉走货无明显好转，毛鸡价格震荡偏弱。受天热及环保禁养等因素影响，养殖户补栏积极性一般，加上毛鸡价格弱势，苗价延续低迷行情。
唐人神饲料销量高增长，四费大降。公司上修中报业绩盈利预期至1.33亿至1.53亿（+100%~130%），在后周期的带动下，饲料销量加快，经营优化带动一季度单吨四费下降90元左右。配合生猪出栏迅速增长，内生强劲。公司成立股权投资基金，外延可期。
参考点评《唐人神上修中报业绩预期：后周期力量+经营优化助力高增长！》
老司机唠嗑之1猪价为什么跌这么多？饲料销量比存栏数据更能反映生猪供给情况，饲料销量加快说明猪肉供应增多，同时农产品价格普跌反映出需求端的低迷。预测下半年旺季猪价看涨，但空间不大。
参考报告《老司机唠嗑之1：猪价为什么会跌这么多？》
下周大事。股东大会：正邦科技、圣农发展、香梨股份、雪榕生物、农发种业、大康农业；停牌：唐人神；复牌：荃银高科；红股上市：唐人神；限售股上市：晨光生物。
投资建议：（1）受大盘调整和资金配置影响，近期农业板块连续回调，众多基本面优秀的白马龙头遭遇错杀，我们认为可以把握超跌后的反弹机会，建议遵循以下两条主线：一是低估值龙头，二是确定性、高增长。（2）估值较低的板块龙头有：2017年隆平高科29倍、海大集团22倍、大北农22倍、生物股份24倍，目前普遍处于历史估值底部，建议加强关注。（3）确定性、高增长方面，强烈推荐隆两优、晶两优系列新品爆发拉动水稻业务飞速增长、耕地开发和土壤修复开始贡献利润、并购预期逐步落地的种企龙头隆平高科；饲料销量高增长、效率大幅优化、内生强劲外延可期的唐人神，以及后周期力量推动饲料行业加速上行的海大集团、大北农、金新农等饲料全板块。（4）新兴行业宠物医院空间大、增速快、格局分散，目前处于跑马圈地阶段，上市公司有望凭借资金和平台优势实现快速成长，建议加强关注。A股对应标的有瑞普生物，参股子公司瑞派宠物是行业龙头，估值15.5亿元；禾丰牧业旗下拥有18家连锁宠物医院，开局良好已有盈利，扩张迅速。（5）大盘主题活跃，建议关注国企改革主题。农业板块重点推荐机会最大的中粮系，详情请参考我们团队的市场独家中粮集团国企改革重磅深度报告。
风险提示：疫病因素，价格波动大。