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研究报告:海通证券-量化择时周报-170611

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-12 11:20:26
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯佳睿
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 558 KB 分享者: gyf****221 我要报错
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【研究报告内容摘要】

前期(6月5日至6月9日)市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在IPO减速和央行投放MLF等利好驱动下,上周市场大幅反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块上看,上证50指数上涨1.77%,沪深300指数上涨2.57%,中证500指数上涨3.41%,创业板指上涨2.88%。本周的阳线扭转了单边下跌的局势,5日、10日、20日等多重均线自4月中旬下跌以来首次同时向上,但技术上需要再次回踩才能确认趋势的反转。考虑到IPO核发数目有所恢复,同时周中迎来美联储议息会议,我们预计下周先抑后扬,建议在加息风险释放后逐步提升仓位。
美联储加息风险释放后提升仓位。从趋势模型上看,Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-3.94%,相对上一周(-4.38%)有所回升,低于-3%的阈值,市场目前处于下跌市。从量化指标上看,基于沪深300指数的流动性冲击指标相对前一周(0.20)有所下降,一周均值为-0.28,意味着当前市场的流动性低于过去一年平均水平0.28倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率为0.65,相对前一周(0.73)小幅下降,体现了投资者对上证50ETF乐观情绪的上升。处置效应为1.95%,市场呈现较强的反转效应。涨停板封板率全周均值为61%,赚钱效应相对前一周(48%)大幅上升。从交易量上看,上周二两市仅成交2977亿元,创下阶段性低点,我们曾在前期的周报中指出阶段性缩量(至3000亿左右)后市场反弹概率较大,那么反弹幅度如何?自2016年年初熔断以来,2016年3月11日、2016年9月30日、2017年1月19日和2017年6月6日出现四次阶段性缩量,wind全A指数在前三次信号出现后10个交易日累积涨幅分别为10.40%、3.01%和3.97%,30个交易日累计涨幅分别为9.41%、6.25%和5.63%。由此可见,地量出现后的反弹具有一定持续性。事件驱动上,1.美联储议息会议将于6月14日召开,市场普遍预期将迎来年内第二次加息,加息落地后投资者风险偏好有望回升。2. MSCI将于6月20日决定是否将A股纳入其国际指数,随着深港通的开通和停复牌等制度改善,市场对今年A股纳入MSCI指数较为乐观,建议继续关注大盘蓝筹的投资机会。3.6月6日,央行开展MLF操作,向市场投放4980亿元一年期MLF,补充跨季资金,减轻了流动性压力。
风险提示:市场系统性风险、模型误设风险。
 

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