投资摘要：
上周市场表现
上周食品饮料行业指数小幅下跌0.94%，跑赢了了沪深300指数0.66个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料细分行业仅有肉制品、葡萄酒、食品上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上周涨幅前三的公司分别是：煌上煌（33.16%）、皇台酒业（18.37%）和安记食品（11.02%），跌幅榜后三位分别是：维维股份（-6.61%）、中炬高新（-4.81%）和海天味业（-4.19%）。
上周末食品饮料行业静态PE估值为29.52倍，行业静态PE估值对A股估值溢价率为1.64倍。
本周行业投资策略
上周申万白酒指数在创新高后出现小幅下跌，我们仍坚持看好高端白酒行业。
本轮白酒行业的复苏仍处于前期极端，茅台高管与经销商座谈会上谈到9月增量和中秋国庆旺季是否进行价格调整的问题，虽然茅台前期表态今年不会调整出厂价，但是未来高端白酒行业的提价预期强烈，次高端白酒市场的价格空间有望进一步打开，白酒行业景气度将持续提升，我们认为短期的估值回调有望对前期估值进行消化，且随着中报的来临，高端白酒上市公司业绩稳增长将进一步得到确立。
 5月份经济数据，其中餐饮收入同比增长10.6%，限额以上餐饮收入同比增长9.2%，高端餐饮带动整个餐饮市场加速恢复，高端餐饮的恢复也将带动调味品行业的增长，短期来看，在去年和今年上半年部分调味品上市公司进行产品调价，建议关注中报调味品行业业绩增长较为确定的上市公司。
一周行业要闻和公司重要公告
一周行业要闻：1）茅台葡萄酒公司1-5月实现税收5204万元；2）伊利拟出资3亿元设立互联网小贷公司；3）今年前5月中山口岸葡萄酒进口同比增2.8%。
一周重要公告：1）涪陵榨菜：股东北京一建拟共减持2,000万股，占公司总股本比例2.5337%; 2）三元股份：北京企业有限公司减持公司29,951,113股，约占公司总股本的2%。3）皇台酒业：证券简称由“*ST皇台”变更为“皇台酒业”，日涨跌幅限制由5%变为10%。
食品饮料本周投资组合
本周食品饮料投资组合是：贵州茅台、泸州老窖、五粮液和青岛啤酒，组合权重分别为25%。
风险提示：食品安全的风险；行业竞争加剧的风险。