富智康集团研究报告：瑞士信贷（香港）-富智康集团-2038.HK-下调目标价至2.5元，维持中性评级-170707

股票名称：富智康集团	股票代码： 2038.HK	分享时间：2017-07-07 11:13:08
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：瑞士信贷（香港）	研报页数： 1 页	推荐评级：中性
研报大小： 72 KB	分享者： bp****1	我要报错

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【研究报告内容摘要】

瑞信研究报告指出，富智康（02038）下调上半年营收预测至介于42亿美元至42.5亿美元（而非先前预期的超过46亿美元），相信是由于主要客户项目延误。基于集团非经常性亏损上升，及毛利率下跌，该行下调2017至2019年每股盈测6%至12%，目标价相应由2.9元降至2.5元，相当于2018年预测市盈率11倍，维持“中性”评级。
该行称，整体而言，富智康收入增长迅速，但是盈利能力仍然受到质疑。受到诺基亚新业务、印度及中国手机需求上升的带动，集团上半年收入按年增长逾80%，不过，其盈利受压，因需就诺基亚新业务相关投资及支出作减值拨备。
该行看到，集团进一步澄清了2017财年出现净亏损的原因；及更了解诺基亚新业务发展及销售策略；加上集团进入了微软的供应链，及内地主要手机客户推出新款型号手机，均成为股价主要催化剂。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

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