市场聚焦：有色金属行情有望延续
回首历史，有色板块上涨往往出现在流动性宽松，经济预期改善导致的市场上涨初期，当前宏观环境虽然是流动性收紧叠加经济温和回落，但是6月披露的经济数据显示经济韧性十足，市场对流动性偏紧的担忧也正逐渐消化，短期内两个主要主导因素均出现边际改善，投资存在预期修正的空间，有色板块中报业绩持续向好，估值水平合理，配置有色可以说是正逢其时。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
由历史表现看，有色行业指数基本同步于LME期货价格，稀土、锌价、铝、锂、钴价格自年初以来持续上涨，但是整体有色金属板块仍没有充分反映金属价格的涨势，金属涨价将对股价形成有力支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
配置解构：继续关注周期板块交易性机会、大金融板块估值延续修复
前期投资者对周期股的预期偏低，原因是经济下行造成的需求端收缩。然而6月发布的经济数据超出预期，经济硬着陆难发生。过度悲观的情绪将得以修复，短期周期板块有望继续演绎反弹，存在交易性机会。
周期方面，可关注有色、钢铁板块，除此之外，同时，大金融作为防御性板块，依然是当前底仓及长线资金配置重要选择。
行业聚焦：供需同时作用，纯碱价格维持涨势
从供给端看，准入门槛提高叠加环保趋严，未来数年新增产能有限。2017年仅新增2%的纯碱产能，之后几年新增产能也十分有限，未来2年纯碱开工率大概率重回90%上方。此外中期来看氯化铵价格低迷压制联碱法开工至83%水平，将加剧供给紧张态势。
从需求端看，下游地产销售带动玻璃景气度提升。2017年1-5月玻璃累计产量达34156重量万箱，增长6.4%，此外氧化铝、印染行业高景气度进一步支撑了纯碱价格。今年1-4月纯碱表观消费量同比增10.6%，大超2016年的1.3%，验证需求改善。2017年6月行业库存从年初的近100万吨回落到26万吨的历史中部位置，旺季来临下供需有望趋于紧张。
主题展望：央企公司制改革年内完成，混改加速推进
 6月26日，中央全面深化改革领导小组第三十六次会议通过了《中央企业公司制改制工作实施方案》，明确今年年底前基本完成国有企业公司制改制工作。
据证券日报报道，国资委明确69家集团层面尚未改制的中央企业要在今年全部完成，而已完成的数量上不超过50家，央企层面公司制改革的全面推进将加快整个国企公司制改革的进程。三批央企混改试点方案的出台，油气改革实施方案的颁布都将成为后续较强的主题催化。
流动性追踪：外储持续回升，IPO核发规模增大
央行连续两周未有逆回购投放,但目前Shibor和银行间利率仍有所回落，期限利差和信用利差延续改善。6月外储连续5个月站稳3万亿美元，人民币汇率贬值预期减弱，外围流动性冲击趋向平稳。股市资金方面，两融回升、产业资本增持规模维持高位，但沪深股通流入减弱，基金发行规模放缓，显示资金供给改善减缓；需求端,7月7日IPO核发批文9家，募集资金65亿，较前期增多，后续一级市场股权融资压力将有回升，叠加沪深港股通净流出规模放大，产业资本减持规模回升，资金需求压力加大。
风险提示
企业盈利情况低于预期；企业补库难以持续。