中小创增速均下滑，但内生增速回升，且中间市值公司盈利稳中有升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中小板和创业板中报预披露完成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至15日，两市中报预披露率63%，创业板、中小板和主板披露率分别为100%、99.5%和31%。其中，32%公司增速>50%，25%公司负增长。
中小板（非金融）和创业板（除温氏）中报预报增速分别下滑3.5pcts和2.2pcts，但内生增速均有回升。中小板（非金融）增速由Q1的31%降至27.5%，连续2个季度回落；创业板（除温氏）增速由Q1的26.6%降至24.4%，连续5个季度回落。中小板增速低于我们在中报业绩前瞻系列一和二计算得到的31%，是由于：中小板业绩变脸率8.5%，向下修正多于向上修正情况；本文分析剔除金融股。另外，中小创外延收益继续下降：中小板外延并购利润贡献由16年的9%下滑至17年的8%，而创业板由38%大幅回落至17%。剔除“有并表”的公司，中小板和创业板的内生增长分别为23%和17%，高于16年中报的21%和11%。因此，我们认为，虽然在“定增新规”和“减持新规”引导下外延并购贡献仍要继续走低，但中小创的内生增速已企稳回升。
创业板：[50,100]和[100,300]市值区间的公司盈利稳中有升。创业板大市值（>300亿）和小市值公司（<50亿）的业绩表现都较差，盈利能力（单位市值利润贡献）不及中小板的一半。但是，中间市值公司盈利却有明显回升：100-300亿市值公司，增速33%，大于Q1的21%和16年年报的31%；50-100亿市值公司，增速31%，大于Q1的28%和2016年报的25%；因此，我们认为，创业板中间市值公司的投资价值已开始体现。
从行业整体表现来看：周期确定见顶，消费稳中有升，TMT看电子和通信；纺服、交运与轻工也可关注。全市场看，绝对增速前五的行业：钢铁（+4,113%）、煤炭（+2,521%）、石油石化（+230%）、有色（181%）、建材（+151%）；相对增速前五的行业：钢铁（3,855pcts）、建材（32pcts）、通信（27pcts）、电力设备（26pcts）、纺织服装（23pcts）。周期行业绝对增速高，但除钢铁，相对增速均回落，后市不乐观；消费行业增速在30%左右，家电表现较好，地产后周期板块值得期待；TMT中，通信改善明显、电子景气度较高，计算机回落、传媒持续走低，目前整体估值仍然高，但相比估值，电子行业的优势较明显。另外，纺服、交运与轻工行业绝对增速较高，且相对增速也在回升。