公司发布片仔癀系列外销供应价的提价公告，此次提价符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】16年外销片仔癀销售额2.2亿左右，我们预计此次涨价小幅增厚公司利润。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次外销供应价格的上调，有利于国内外出厂价差的缩小，防止国内外片仔癀系列的“串货”，为未来片仔癀国内继续提价创造条件，未来国内提价可期，维持“审慎推荐-A”评级。
事件：公司发布公告，主导产品片仔癀海外市场供应价格将上调不超过3美元。
小幅增厚利润。公司本次上调外销供应价格3美元后，外销供应价格达到48美元/粒，提价幅度6.67%。我们估计2016年公司片仔癀系列海外销售额2.2亿元左右，剔除原材料和人工涨价的影响，我们预计此次涨价小幅增厚公司利润。
缩小内外销价差，为国内继续提价做好准备。公司片仔癀系列分别于16年6月和17年5月分别上调国内零售价30元和30元，我们估计国内出厂价也做了相应幅度的提升。但上述价格调整并没有同时上调外销价格，导致内外销出厂价差进一步扩大到50元以上。此次外销供应价格的上调，有利于内外销出厂价之间价差的缩小，防止国内外片仔癀系列的“串货”。综上，我们判断该举动是为片仔癀系列未来国内提价做准备，未来提价可期。
其他业务17年有望助推增长。子公司厦门片仔癀宏仁17年将有完整季度的并表，业绩承诺2300万元；化妆品公司16年由于业务受电商冲击大，盈利情况较往年有所下滑，预计17年将有所改善；和上海家化合作生产销售牙膏的控股子公司16年亏损3650万元，17年有望减亏。
维持“审慎推荐-A”评级：预计公司2017-2019年净利润增速36%、23%和12%，对应EPS1.20元、1.49元和1.67元，当前股价对应pe估值为46X左右，符合片仔癀系列仍然存在的较大的提价空间和较强的提价预期，维持“审慎推荐-A”评级。
风险提示：产品销售不达预期。