流动性对金融市场运行和资产收益率有重要影响，我们根据流动性在股票市场的传导过程建立了A股流动性研究体系，并纳入多维度的流动性指标，构建了招商A股流动性指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包含市场资金面预期指标、场外资金供需指标、微观流动性三类指标，从不同维度全面反映当前市场流动性状况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上周央行公开市场净投放5100亿，为近6个月以来最大的单周投放量；另外MLF到期395亿，整周净投放4705亿元。对于近期央行的大幅净投放，央行公告称，主要是为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响。随着季节性因素的结束，资金面会有一定程度缓和，但监管、去杠杆的压力依然存在，金融会议强调要继续去杠杆，银监会进一步强调对同业和表外业务的整治，因此货币政策和资金面难以转向宽松，对市场仍应保持谨慎的态度。
目前，在A股和H股同时上市的公司有95家，从历年派息的情况来看，派息总规模较高，近几年基本保持在1600亿左右。另外，从派息时间上来看，主要集中在每年的6、7、8月份，这三个月的派息金额基本占全年的90%以上。截至7月24日，交叉上市公司已公布的H股派息规模高达1651亿元，6、7、8三个月的派息金额分别为31亿元、951亿、665亿。2017年已公布为H股股东分配现金股利的公司共78家，占比82.11%；在A股进行现金分红的共79家，两地基本持平。
利率方面，各期限利率涨跌不一。其中，7天Shibor较前一周提升4bp至2.85%；1年期国债收益率下降5bp至3.39%，5年期国债收益率较前一周提升3bp至3.51%，10年期国债收益率较前一周提升2bp至3.58%。
 7月17日-7月21日，招商A股流动性指数为1.10，较前一周减少0.8，流动性有所收紧。三大流动性指标中，资金面预期指标从0.57减少至0.27。分项看，基金发行份额较前一周减少约14.5亿至14亿；IPO融资较前一周大幅增加63亿至82亿，未来一周IPO融资预计将减少至39亿；限售解禁市值为343亿，较前一周增加约92亿，下期将增加至518亿元。资金供需指标从2.87减少至1.58。分项看，融资金额由前一周的净流入6亿转为净流出23亿元，截至7月21日，融资余额为8782.9亿元；沪深股通累计净流入68亿元，较前一周增加约22亿；重要股东继续增持，增持金额较前期减少约18亿至6亿元。资金活跃度指标有所下降，从0.76减少至0.59。
基金持仓方面，股票型和混合型基金整体仓位（7月20日）分别较前一期（7月13日）增加4.82%和3.23%至91.3%和81.8%。大盘股仓位较前一期增加12.08%至39.95%；中盘股仓位较前一期减少4.24%至15.54%，小盘股仓位较前一期减少4.46%至23.93%。