研究结论
上证综指大幅回调，创业板指收涨：本周上证综指大幅回调，收跌1.63%，收3208.54点，上证综指在连续7周收涨冲高3300点之后，本周大幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
创业板指收涨1.31%，沪深300收跌1.62%，中证500收跌1.03%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）酝酿新的行业格局：本周28个行业中6个行业收涨，食品饮料（+3.66%）、医药生物（+1.56%）、农林牧渔（+0.91%）涨幅最高，钢铁、非银金融、化工跌幅最大。周尺度来看，市场震荡剧烈，新的行业格局正处于酝酿时期。电子、家用电器、建筑装饰、汽车等短期修复趋势较强，非银金融、银行表现不佳。从胜率—涨幅来看，行业沿着正向向上的趋势分布。
概念表现零散：稀土永磁指数（+4.65%）、苹果指数（+2.64%）、区块链指数（+2.31%）涨幅最高，白马股指数（+1.00%）涨幅居前。西藏振兴（-4.35%）、粤港澳自贸区（-3.95%）、金控平台（-3.77%）跌幅最大。
市场情绪及流动性方面：本周央行进行7500亿公开市场操作，净回笼资金300亿，连续两周净回笼。7天Shibor上升0.7BP，一年Shibor上升0.1BP。
地缘政治震荡，全球股市重挫，波动骤升：截止北京时间8月11日16点，道琼斯工业平均指数下跌1.13%，欧洲斯托克600指数下跌2.36%，日经225下跌1.12%，MSCI新兴市场指数下跌1.03%。
在离岸人民币大幅升值：随着美联储加息期望降低，美国通胀不及预期以及地缘政治影响，美元指数持续下跌，人民币大幅升值，避险货币日元大涨。
贵金属大涨，基本金属持续上涨：原油下跌，贵金属、基本金属大涨。
本周策略思考一：国企改革关注正当时。
本轮国企改革的投资逻辑：一、国家层面多次在公开场合释放“理直气壮做大做强国企”、“国企加强党的领导”信号：二、国企，特别是大国企在未来经济发展中享有资源配置优先地位。三、从市场角度看，国企改革存在预期差。投资机会上，国改主要存在以下较为明确的主线：主线一，大央企重组合并；关注中字头央企。主线二，国有资本投资运营公司试点。主线三，混改：包括电信、军工领域混改以及上海等地的地方混改。
策略周观点：对整体行情维持谨慎观点，中期调整并未结束，短期调整刚刚开始。7月17日市场的大跌预示着市场已逐步进入调整阶段，随后的反弹更多表现为结构性行情：虽上证创出新高，但深证成指和万得全A指数仍未超越前期高点，整体行情处于震荡整理格局。从行业板块来看，近30个交易日以来结构性行情表现非常显著：整个市场主要以钢铁、有色和煤炭这三个板块支撑，其余行业板块表现略显低迷。因此对于市场短期我们依旧维持相对谨慎的观点，整体行情处于震荡整理格局。对于大盘股，我们一贯的观点是中长期持续缓慢上行，慢牛行情不变，但从短期来看，前期上涨有透支，以调整为主。对于中小创等小盘股，我们认为中期调整周期面临结束，逐步步入筑底阶段。但从长期来看，仍然难有起色。对于周期股，上周钢铁有色和煤炭下跌5.27%、3.62%及2.36%，印证我们前期观点，即周期整体涨幅较大，短期有回调压力。
风险提示：
 1.监管持续加强导致市场风险偏好降低
 2.宏观经济下行超预期，对A股基本面带来负面影响