7月社会融资规模增量12200亿元人民币，预期10000亿元人民币，前值17762亿元人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增人民币贷款8255亿元人民币，预期8000亿元人民币，前值15400亿元人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）M2同比9.2%，再创历史新低，预期9.5%，前值9.4%。M1同比15.3%，预期14%，前值15%。
 7月新增人民币贷款高于预期，贷款余额增速的加快。7月新增贷款为8255亿元，贷款余额同比增速为13.2%，比前值加快0.3%。二者的影响基本可解释贷款余额增速的加快幅度；7月对非银金融机构贷款净偿还851亿元，对狭义贷款的拉动为0.15%。
新增贷款，中长期贷款增速加快，短期贷款及票据融资增长较弱。票据融资净增量为-1662亿元，增速继续放缓1.4%；相应地，中长期贷款净增量为8876亿元，比前期有0.1%的加速，主要是流动性出现宽松。
中长期企业贷款增速加大而居民贷款下降。中长期企业贷款新增4332亿元，比前期加速1.1%，而居民按揭贷款新增4544亿元，比前值减速0.8%。居民贷款下降主要是各种限购导致地产销售减速。未来，社会融资增幅不会增加太大，主要是受银行对各种贷款限制和要求有关。
 7月M2增速再创历史新低，同比仅增9.2%。这主要源于7月财政存款大幅增长,导致货币派生放缓。另外，央行特别在二季度货币政策执行报告中做了说明：“预计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态”。7月财政存款大幅增加1.16万亿,单月增量历史新高,扰动影响银行存款,影响M2。7月存款新增8160亿,银行体系存款下降3440亿。③非银行机构存款增加较多。7月存款中,企业存款下降3697亿,居民存款减少7515亿,而非银机构存款增加7391亿,可能与今年以来货币基金持续高增有关。
综上所述，我们认为，7月新增人民币贷款高于预期，贷款余额增速的加快；新增贷款，中长期贷款增速加快，短期贷款及票据融资增长较弱；中长期企业贷款增速加大而居民贷款下降；7月M2增速再创历史新低，这主要源于7月财政存款大幅增长,导致货币派生放缓。