研究报告：信达期货-甲醇早报-170823

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-23 14:21:47
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴益锋
研报出处：信达期货	研报页数： 1 页	推荐评级：无
研报大小： 288 KB	分享者： me****o	我要报错

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【研究报告内容摘要】

1）甲醇开工率达到了65%以上，鉴于甲醇生产利润的持续高位，开工率短期将维持近期高位，；
2）国外装置若干套出现停车显现，开工率出现一定下滑，加之内盘持续上涨，导致上周美金盘上周上涨了10美元/吨；
3）上周港口库存64.85万吨，较前期增幅15.84%，上涨幅度为近期最高，华东、华南地区均出现上涨，主要源自前期船货集中到港，台风影响逐渐散去；
4）传统需求处于季节淡季，但各产品利润有所下滑，但仍可接受，另外，受制于环保政策影响，甲醛、二甲醚等开工率仍在低位徘徊；
5）下游烯烃需求成为支撑甲醇价格的主要因素，成本最高的外购甲醇制烯烃装置利润持续改善，导致港口甲醇价格上行顺畅，强于内陆地区，各套利窗口均打开。
小结：甲醇近期矛盾并不突出，供给增加较为明显，但烯烃需求对甲醇价格支撑较为明显，建议2700元/吨上方短期做空MA1805合约，同时，逐渐进入01-05正套操作周期。

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