业绩高增长，区域经营效果显著
　　2017H1岭南园林实现营业收入16.77亿元，同比增长57.6%，实现归母净利润2亿元，同比大幅增长94.11%，EPS0.48元，其中Q2单季度实现营收11.6亿，同比增长75.43%，归母净利润1.53亿，同比增长103.99%，略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩大幅增长主要受益于公司订单充足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分地区看，除华中地区业务有所下滑外，其余区域均保持不同程度的高速增长，其中增速最快的三大区域分别为国外（0.37亿，+5706%）、华南（3.97亿，+479%）、华北（2.23亿，+99.2%）。公司预计1-9月归母净利润2.94-3.46亿元，同比变动幅度70%-90%。
　　盈利能力大幅提升，费用管控进一步优化
　　公司上半年实现综合毛利率29.99%，同比大幅提高7.2pct，净利率实现11.88%，同比提高2.16pct，一方面PPP项目落地提升盈利能力，另一方面公司区域化管理成效凸显。报告期内三项费用率降低至13.83%（-1.3pct），其中销售、管理、财务费用率分别为0.42%（-0.05pct）、13%（-0.53pct）、0.42%（-0.71pct），在业务规模不断扩大的前提下更加凸显优异的费用控制能力。
　　收购新港永豪，扩大生态治理版图
　　公司上半年拟以4.5亿收购新港永豪75%股权并已获证监会审议通过。随着“十三五”生态环境保护规划下发，“2017年度水污染防治中央项目储备库项目清单”以及“河长制”的发布，水生态领域市场空间持续打开。上半年公司生态环境板块已实现收入13.2亿（+41.81%），净利润1.24亿（+72.27%），新港永豪的外延收购将进一步拓宽公司生态治理领域版图，提升公司综合服务能力。
　　推出“生态+文旅”新模式，业务协同增速快
　　公司围绕收购的恒润科技和德马吉展开文化旅游产业布局，上半年与贺州市人民政府达成合作，结合生态环境和文化旅游，推动“大PPP”运营模式“大生态+泛游乐”产业发展，项目总额不少于50亿。报告期内文旅板块实现营收3.57亿，同比增长167.85%，净利润0.75亿，同比增长138.83%，恒润科技和德马吉分别已完成全年业绩承诺的71%和74%，全年业绩增长无忧。
　　员工持股动力足，给予“买入”评级
　　上半年公司推出第一期员工持股计划，面向中高层、骨干员工，将员工利益与公司经营相结合，提高员工积极性，预计17-19年EPS分别为1.16/1.66/2.13元，当前股价对应的PE分别为24.2/16.9/13.1，给予“买入”评级。