研究报告：中信期货-黑色建材策略周报（煤炭）：基本面支撑，双焦继续保持强势-170904

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-04 15:02:54
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：刘洁，曾宁，周涛
研报出处：中信期货	研报页数： 17 页	推荐评级：无
研报大小： 756 KB	分享者： che****196	我要报错

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【研究报告内容摘要】

动力煤
观点：需求或季节性走弱，价格承压
（1）9月1日，秦皇岛Q5500价格625元/吨，涨11元/吨，广州港Q5500价格700元/吨，趋稳，进口Q5500价格82.5美元/吨，降2.9美元/吨；
（2）1日，秦皇岛港库存556万吨，环比涨0.5%。同时广州港库存228.8万吨，环比降2.4%；
（3）上周沿海六电厂日耗累计536.0万吨，环降6.6%，库存1139.5万吨，环比降4.1%，可用天数15.7天，较前一周升2.07天；
逻辑：日耗上周出现较大幅度回落，库存也在一定程度上得到修复。贸易商拿货成本较高，价格下跌存在一定的捂盘惜售情况，同时在产地安全检查和内蒙大庆等事件刺激下上周港口价格出现一定回升。但淡季到来及电厂9月份检修降负荷计划，动力煤需求夏季高峰已过，同时十九大会议事件确定在10月18日，短期内对下游工业企业的限制也会导致用电量下滑，动力煤现货价格在无需求支撑下有较强的下降压力。01合约偏多思路，但或有回调压力。
风险因素：现货价格大幅下跌；需求大幅回落

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