■精选新观察之宏观（高善文）：周转率提升支持ROE
近期经济运行延续淡季不淡态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业企业利润继续高增长，驱动周期和金融板块的联袂上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到需求端稳中趋弱的可能，商品上涨和周期行业高毛利的持续性仍存疑问，但资产周转率的提升和长期经济前景的改善，将继续对周期金融板块的盈利和估值提供关键的支撑。供应端调整背景下，就业和工资市场没有出现紧绷局面，可能有助于避免通胀预期的出现；全球油价粮价的稳定、国内最低价收购政策带来的粮食高库存，压制了食品价格的上涨。中短期看，食品服务全面通胀的风险应当仍然可控。8月下半月以来，银行间资金市场重回紧张。扰动因素之外，经济动能比较坚韧、银行信贷投放意愿较强、央行资金净回笼提供了基本面上的背景。接下来间歇性资金紧张局面可能还会出现，需要央行政策操作的对冲。
 ■精选新观察之固收（罗云峰）：中国经济接近出清底部
今年以来，市场预期表现出空前的混乱和动荡，实际经济增速在前两个季度的平稳表现亦给予各方宽阔的想象空间。我们的观点是，中国经济尚未出清，但已接近底部，2018年中期中国的实际经济增速有望下降至潜在水平附近，单季经济增速难破6%。值得思考和讨论的是，为何各方观点如此莫衷一是，我们认为是由于三大分裂所造成的，包括国企和私企的分裂、海外与国内的分裂、增量房与存量房的分裂。而在政府眼中，目前中国经济尚未出清，实际经济增速仍然高于潜在水平，从而令政策易紧难松。
 ■行业新观察之有色金属（齐丁）：铜处于历史的大拐点处
本周有色金属板块继续保持强势，在A股表现亮眼，铂、锂、钴、钼等板块大幅上涨。铝板块与我们此前判断一致，我们继续坚定看好电解铝供改政策的贯彻落实，像中铝这样的综合一体化铝企将充分受益。新能源钴锂板块本周大幅上涨，赣锋锂业等高速成长的全球锂业一体化龙头中报数据亮眼，也对整体行情起到催化作用。铜处于历史的大拐点处，近期铜价持续创出新高，未来前景乐观。
 ■行业新观察之化工（袁善宸）：原油相关化学品持续涨价
美国仍将面临多个飓风威胁，油价涨跌不一，相关化学品持续涨价。炼厂复产需求趋利好持发酵，市场需求显示逐步回增迹象，加之需求大国市场消费旺季来临，基本面走势趋好。虽然哈维的危害已经淡去，但美国仍将面临多个飓风的威胁，其中不乏号称史上最强飓风的艾尔玛等，这令市场对需求面的担忧情绪愈加强烈，同时美国原油库存大幅增加限制了油价近期的反弹势头。而相关化学品，例如乙烯、氯碱等，受到飓风造成停产的产能缩减影响，继续保持坚挺价格，行业景气度上行。
 ■风险提示：经济增长不及预期；地缘政治风险；通胀超预期