研究报告：信达期货-甲醇早报-170914

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-14 15:58:25
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴益锋
研报出处：信达期货	研报页数： 1 页	推荐评级：无
研报大小： 292 KB	分享者： bg****g	我要报错

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【研究报告内容摘要】

1）上周国内甲醇生产企业开工变化不大，周开工集中在59%-64%区间，周平均开工集中62%，较前一周小幅增加了2个百分点。从各地区开工增减来看，除华北、华中、西南开工出现缩减外，其余地区开工均有小幅增加；
2）国外装置检修导致外盘价格持续上行，截止8日，CFR中国价格已达到360美元/吨，内外价差从倒挂转变成顺挂，对港口价格形成强支撑；
3）上周港口库存67.7万吨，较前期有所下跌，华东、华南地区均出现下滑迹象，近期进口船只有所下滑，随着甲醇期货价格的下跌，贸易商囤货意愿将有所下滑，预计后期将出现降价抛货情况，进一步降低港口库存；
4）传统需求处于季节淡季，但各产品利润有所下滑，但仍可接受，另外，受制于环保政策影响，甲醛、二甲醚等开工率仍在低位徘徊；
5）随着甲醇价格大幅上涨，外购甲醇制烯烃利润较前期恶化明显，加之环保政策的影响，制烯烃装置将出现降负荷情况。
小结：甲醇主力合约已然突破3000元/吨一线，随着国内外甲醇装置的集中检修，基本面支撑明显，但港口库存持续上涨，对港口价格留下隐忧，建议01-05正套操作交易为主。

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