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研究报告:建信期货-铝期货周报-170918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-19 16:21:54
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余菲菲
研报出处: 建信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 771 KB 分享者: fdd****43d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宏观市场上,美国方面,美元弱势依旧,仍在92点下方运行,暂无返升迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】零售销售、工业产出、消费者信心等相关指标因受飓风影响均出现不同程度的下降,此外,英国恐袭事件、朝鲜导弹事件也均是打压美元的重要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从本次的数据中我们可以看到,飓风对于美国的经济造成的短期负面影响不容小觑,其连锁效应或拖累美国三季度的GDP增速,这也给美元后市的走势留下了不乐观的预期。
国内方面,随着国家政策频出,对房地产调控日益趋严,深圳作为最早开启房地产调控的一线城市,房价已连续11个月下跌。这说明本轮房地产调控效果也逐渐显现,上调房贷利率等密集新政有效抑制了投资者,长期来看,我国房地产市场回归理性只是时间问题。与此同时,上周中国金融市场全面回调,由于8月主要经济数据意外受挫而打压了市场信心,工业生产、固定资产投资以及消费全面回落创新低都对市场带来了不小的压力,眼见接下来进入采暖季限产,市场信心转为悲观的速度可能更快,在宏观背景的打压下,黑色系未能进一步走强,带动有色金属回落,商品市场整体陷入弱势回调局面。
价格方面,受到有色金属市场整体回落的拖累,上周铝价冲高回落。伦铝周初最高至2145.5美元/吨之后无力继续上冲转而下行,后半周连收三阴,最低跌至20日均线之下报2080美元/吨,持仓量先增后减周跌幅0.10%,考虑到近期人民币暂停大幅升值的脚步,美元指数92点之下有企稳迹象,预计未来伦铝继续上冲压力较大,内外比值也将进一步修复,暂关注2100点压制情况。国内放方面,沪铝主力1711合约,周初大幅上涨,最高触及16780元/吨,后基本维持震荡格局,但随着周边市场的走弱,受到拖累,周五大幅下跌至16265元/吨,持仓亦先增后减。
现货方面,本周由于是交割周,贴水逐渐收窄,但随着周末期铝下行,隔月价差有所扩大,现货贴水自百元附近逐步收窄至30元/吨,由于环保及高铝价的影响,9月份消费不及预期,因此下游买兴不强,贴水的收窄也令贸易商成交受抑,一周成交仍较清淡。交割后现货贴水将重新扩大至200~160元/吨,贴水的扩大有助于贸易商重归市场买现抛期,同时,随着第四波的环保督查结束及铝价的回调,下游消费买盘也有望逐步回暖入市,预计下周现货市场成交或将有所好转,活跃度将明显提高。

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