策略：消费升级：当期时点下的宏观推力与行业催化——影响股市的长周期因素专题研究系列之一（兴业证券策略20170919） 
消费升级的宏观推动力：供需两端同时发力
 — —供给端的支持：产业结构转型升级为消费升级提供保障。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 — —需求端的变化：收入增长和人口结构变化持续驱动消费升级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 — —消费升级的初级阶段是非必需耐用消费品拥有量提升。
 — —人口结构转变释放消费升级需求。
消费升级的行业催化剂：结合行业研究员的推荐，可以关注消费金融、轻奢、医药和食品中一些细分方向的长期机会
 ——消费金融：为消费升级提供“基础设施”。国内居民消费信贷具备很大的提升空间，消费金融正在被普遍接受。在互联网的帮助下消费金融的应用场景正在延伸，原先阻碍消费金融延伸的因素正在得到解决。
 ——房价上涨带来的机会：轻奢品和豪华车。四大因素推动消费回流，境内高端消费人群有望迎来增量。高端化妆品、医疗美容和SUV等细分行业有望迎来结构性机会。
 ——日常消费品中的消费升级：休闲零食和高端自费医疗。线上线下融合催生休闲零食行业新活力。居民收入和商业健康险规模快速增长为高端自费医疗提供充足动力。
房地产：中国核心好资产—内房股四度电话会议纪要
港股地产上半年是估值修复，下半年是估值提升。1）上半年港股地产的行情，就是预期逆转以后的估值修复。年初两大悲观预期限购限贷会导致地产销售衰退，对人民币汇率持悲观态度；而集中度的提升、人民币升值以及沪港通和深港通的增量资金带来估值修复；2）下半年是估值提升。行业集中度在提高，大公司的行业品牌、资金和规模都有非常大的优势，市占率会不断提升，会有更高的估值。首选龙湖地产、中国金茂、旭辉控股和新城发展控股。
投资建议：这是新世界、新视野、新市场。三四线本轮去库存方式非常大程度上限制了政府和金融机构未来行为，三四线房价周期属性大幅度减弱，一二线城市面对基本面和政策面底部。投资标的重点推荐世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股。