投资要点
 1)行业重要信息汇总：a）统计局：8月一线和热点二线城市房价环比下降或持平；b）经合组织调升欧元区和中国经济预期，预计中国今年增6.8%；c）美联储：缩表进程将于今年10月开启。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2)行业观点：PPP迎来最佳布局时间窗口，全面看多PPP板块，建议把握PPP板块估值修复+估值切换的机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 3)本周重点推荐：勘设股份、东方园林、岭南园林、文科园林
 4)勘设股份：西南勘察设计领域龙头，动态估值不足24倍的次新股。2017上半年，公司实现收入7.86亿元，归母净利润1.46亿元、增长115%；新接合同15.88亿元、同比增长140%，目前公司在手的咨询合同额约29亿元，为16年咨询业务的2.75倍，充足订单有望驱动业绩持续高增长。公司作为贵州省公路勘察设计龙头，市占率达1/3；贵州省PPP入库项目金额达1.7万亿、居全国之首，公司望充分受益。作为次新股，公司PE（TTM）为31倍，低估值优势明显。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为2.5元、3.55元、4.68元，PE分别为24.0倍、16.9倍、12.8倍。
 5)东方园林：园林PPP业务龙头，对应2018年估值不足17倍，建议把握估值切换的投资机会。公司2015年以来签订PPP合同金额超过1000亿元，对收入的保障倍数超过9倍，随着PPP项目结转为收入，业绩持续高增长确定性强。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.77元、1.14元、1.48元，对应的PE为24.9倍、16.8倍、12.9倍，对应2018年的PE不足17倍，我们认为公司具备确定性的估值切换机会，建议关注。
 6)岭南园林：园林PPP+文旅双轮驱动，业绩有望加速增长。2015年来签订PPP合同+框架协议达391亿元，其中PPP合同40亿元，2017年PPP订单加速增长；收购新港水务，推进大生态战略，协同效应明显。随着压制PPP板块估值的因素逐渐消除，公司有望迎来估值修复和估值切换的行情。
 7)文科园林：收入翻倍增长，业绩持续高增长可期。2017H1公司收入同比增长100%，归母净利润同比增长68%。2015年以来签订PPP协议+施工合同金额达179亿元，在手订单充足，保障未来业绩持续高增长；同时公司加大生态环保、基础设施建设、文旅项目等开拓，成效显著。公司股权激励解锁条件高，大股东全额认购配股，彰显长期发展信心。
 8)主线一：PPP板块已经迎来了下半年最佳的布局时间窗口，全面看多PPP板块。我们认为PPP项目落地边际提速叠加利率环境改善，压制PPP板块的因素正在逐渐消除，下半年PPP板块的相关个股又存在雄安、混改、一带一路等主题的催化，PPP板块存在估值修复+估值切换的机会。我们建议从以下三个方面把握PPP反弹的投资机会：a）受益于PPP模式落地带来集中度提升叠加雄安等主题催化的建筑央企：中国交建、中国建筑、中国电建；b）受益于基建投资的前端设计标的：中设集团；c）充足PPP订单驱动业绩持续高增长的标的：东方园林、铁汉生态、岭南园林、文科园林、美晨科技。详情请参考报告《我为什么这个时候看多PPP的投资机会》、《PPP中报总结：PPP板块业绩趋势明确，建议积极布局》。
 9)主线二：“一带一路”板块中报指标全面好转，继续看好“一带一路”。2017上半年，国际工程板块收入大幅回暖、订单兑现为业绩并持续反弹，盈利能力持续提升，营运能力明显好转，经营性现金流净额创历史新高，板块指标全面好转。“一带一路”板块基本面趋势向上但估值处于相对底部，目前具备极高的性价比，我们认为十九大前后将是“一带一路”板块的投资窗口期。个股方面，我们推荐中国建筑、葛洲坝、中国化学、北方国际、中工国际等。详情请参考报告《这个时候不妨乐观一点——写在“一带一路”板块涨幅清零之后》、《“一带一路”中报总结：板块指标全面好转，继续看好“一带一路”板块》。