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启迪桑德研究报告:群益证券-启迪桑德-000826-布局雄安新区,环卫项目再开一花-170927

股票名称: 启迪桑德 股票代码: 000826分享时间:2017-09-28 08:23:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 华巍
研报出处: 群益证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 310 KB 分享者: xi****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

结论与建议:
公司近日收到中标通知书,确定中标雄安新区安新县城乡环卫一体化项目,包含9镇2乡,核心区大王镇也在列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】雄安新区是继深圳特区、浦东新区之后,又一全国意义的新区,是千年大计、国家大事,自设立以来,结合公司已实施项目,公司团队多次到雄安新区调研、沟通,积极参与雄安新区存量环境问题解决及新区未来生态环境规划、建设工作,争取为建设绿色生态宜居的新区贡献力量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
预计公司17-18年分别实现净利润13.15、17.41亿元,YOY+21.62%、32.36%,EPS1.29、1.70元,当前股价对应17、18年动态PE27X、20X,公司业务扩张具有持续性,未来成长确定性高,给予“买入”建议。
中标“安新县城乡环卫一体化”项目:此次中标项目范围为安新县9镇2乡,具体包括安新镇、大王镇、三台镇、端村镇、赵北口镇、安州镇、同口镇、刘李庄镇、老河头镇、芦庄乡、寨里乡内主要道路及两侧的清扫保洁、清运;服务周期为3年,总金额0.97亿元,中标雄安新区环卫项目有利于公司形成城乡环卫一体化的区域竞争优势及标杆化项目示范效应,未来雄安新区各类环保需求庞大,作为一个综合环保公司对抢占新市场起到积极作用。公司环卫业务发展迅速,16年新签76个专案金额达11亿元,同比增长280.35%,新签年度总额共计181.46亿元,比2015年增长244.49%,目前已在19个省份布局,涉及环卫专案149个,清扫保洁面积2.2亿平方米,垃圾清运量1.0万吨/天。
安新县前期布局良好:公司13年5月进入安新县市场,签订了固废运营合同,负责安新县生活垃圾处理设施的投资、建设、运营及维护等特许经营相关业务,特许经营期限为30年(不含建设期),总处理规模为300吨/日,目前该专案处于试运营期。2014年12月以及2016年7月公司分别与安新县城市执法局、安新县白洋淀景区开发有限公司签署了《安新县环卫一体化委托运营专案合同》(运营内容为安新县城区主要街道清扫作业及县城范围内所产生生活垃圾转运,运营期限为10年)、《安新县白洋淀景区环卫市场化运营协定》(运营内容为白洋淀景区范围内的清扫保洁及垃圾清运服务,运营期限为3年),前述两项专案全部运营年限内合同总金额为人民币0.71亿元。截至目前,前述专案合同正在履行中。
逐步完成资源整合,迎接新发展:近年来,公司处在业务结构整合梳理期,确立以环卫、固废为新的发展点,不断跑马圈地,效果显著,已初步形成全国性环卫网路并高速增长;自16年以来,签订的框架协定总额超过200亿元,随着公司逐步有效完成整合环保行业资源,加上“清华系”国资背景,公司有望取得更大发展。
盈利预测:预计公司17-18年分别实现净利润13.15、17.41亿元,YOY+21.62%、32.36%,EPS1.29、1.70元,当前股价对应17、18年动态PE27X、20X,公司业务扩张具有持续性,未来成长确定性高,给予“买入”建议。
 

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