本周观点
短期：纸企限产保价效应初现，包装纸龙头玖龙纸业发涨价函，可能是纸价反转信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，近期山东退运628万吨进口废纸，将扩大四季度进口废纸缺口，国废将可能迎来止跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）浙江富阳地区作为国内白板纸的主要产地，受环保压力的影响，该地区造纸企业已经开始进行集中的停工搬迁，预计2019年能完成全部搬迁实现再开工，期间内所受影响的白板纸产能约为500-700万吨。由此来看，白板纸相对具备较为确定的涨价逻辑支撑。同时，当白板纸与白卡纸价差缩小至2000元/吨以内，将开启替换潮，因此白卡纸从稍长的周期来看，也具备提价支撑。从市场角度来看，上周风格快速切换，周期品关注度再度提升，造纸作为轻工行业的周期产品，有望在短时间内受益，迎来股价的反弹。本周，我们继续推荐太阳纸业，建议关注山鹰纸业和博汇纸业。此外，上周晨鸣、金红叶和维达等纸企对旗下生活用纸产品进行了100-300元/吨不等的提价，预计后续还会有生活用纸企业继续提价。在浆价开始回落的情况下，预计生活纸行业的盈利能力将得以提升。本周建议关注正在实施员工持股计划的中顺洁柔。
家具行业方面，整体上看，我们认为，今年内家具行业维持10%的增长基本确定，市场规模也将接近万亿。但是在地产加持减弱的情况下，我们认为明年行业增长将回归7%-8%的常态增长。对企业而言，实际上与公司收入增长的相关性并未十分明显。同时，在整装成为未来定制家居行业确定发展方向后，我们认为定制家居企业后续的客单价将会获得大幅的提升。因此，我们依旧坚定推荐定制家居板块，并且认为，在当下市场风格切换到周期行业，定制家居标的调整消化估值将是最佳的配置时点。因此，我们也持续推荐业绩具备极强确定性的标的企业，欧派家居、金牌厨柜、索菲亚，并建议关注顾家家居和志邦股份。
重点公司本周大事提醒
齐峰新材：股东大会召开珠江钢琴：股东大会召开
王子新材：限售股份上市流通陕西金叶：增发网下申购
风险提示
宏观经济波动风险
轻工制造行业作为中游制造行业，在宏观经济大幅波动甚至疲软的情况下，将使得下游消费品行业的增长受到限制，并直接影响行业内相关企业的下游订单增长，拖累企业营业收入增长；
原材料成本上涨风险
对于制造企业而言，成本的管控决定了其盈利空间。而如果原材料价格大幅波动，将导致企业生产经营成本骤增，但轻工行业内多数细分板块集中度较低，企业通过涨价向下游传递成本压力相对较难。因此，原材料价格大幅波动，将确定对企业的盈利空间造成挤压；
新产能无法及时消化的风险
在轻工行业内，大部分企业上市和再融资，多为了实现对现有产能的升级和扩充。但如果企业终端销售能力不强，渠道布局不完备，将可能在新增产能释放后，造成产品滞销，影响企业整体经营效率，加大现金流压力；
大客户流失的风险
在轻工行业中，存在较多配套型企业，而该部分企业的销售渠道基本为对公业务。如果下游大客户出现业绩大幅波动，终止配套合作，且企业对大客户依存度较高，而新客户又无法替代大客户地位，那么将对企业收入和业绩的增长产生极大冲击。