主要观点：
数据表现：
根据海关总署的统计，美元计价下，我国11月出口总额同比增长12.3%，进口同比增长17.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月贸易顺差规模继续增加到402.1亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的点评是：出口大幅反弹，顺差继续回升。
我们的观点：
一、出口大幅反弹。11月我国以美元计价出口同比12.3%，增速较上月大幅反弹，是年内次高增速，三季度以来，美、欧、日经济增长亮眼，复苏势头仍强，外需持续改善带动出口提升。
二、外需强劲回升。对不同国别地区的出口均强劲反弹，对美国（15.2%），欧盟（14.0%）和日本（9.8%）等发达经济体的出口增速都远超上月水平，而对新兴经济出口同比也大幅回升，其中对韩国（14.5%）和东盟（20.2%）出口增速都创下年内新高。
三、进口稳中有升。11月我国进口同比略升至17.7%。数量上，11月对铁矿石（2.8%）进口同比转正，对原油（14.5%）和铜（23.7%）进口增速明显提高。11月全国制造业PMI小幅回升，需求、生产稳定，限产下部分需求亦转向进口。金额上，11月进口铁矿石（14.3%）增幅略降，而进口原油（36.7%）和铜（61.9%）同比大增。
四、顺差继续改善，汇率短期稳定。11月我国进口稳中有升、出口大幅反弹，贸易顺差402.1亿美元。11月末外储余额在估值效应带动下回升100.6亿美元，12月美元加息在即，但市场已充分预期，人民币汇率短期稳定。