报告摘要：
事件：以美元计，中国11月出口同比增长12.3%，前值6.9%；进口增长17.7%，前值17.2%，本月实现贸易顺差402.1亿美元，前值修正为381.9亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
出口：外需强劲出口增速超预期
 (一)出口区域：对发达和新兴国家出口全面上涨
分地区来看，全球同步复苏下，我国对发达国家和新兴市场增速全面回升，其中对印度、东盟、加拿大、韩国出口增速较上月反弹近10个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 (二)出口商品：西方传统节日即将来临商品出口大幅反弹
 a)七大类劳动密集型出口增速明显上涨：纺织品（本月10.94%，上月6.91%）、箱包（本月7.99%、上月-0.10%）、服装及衣着（本月4.79%%，上月-2.66%）、鞋类（本月-2.03%，上月-0.60%）、玩具（本月16.18%，上月11.58%）、塑料制品（本月6.79%、上月6.56%）同比增速较上月有所回升。
 b)高新技术及机电出口同比增速回升：高新技术产品（本月15.49%，上月7.52%）和机电产品（本月15.50%，上月8.15%）增速均上升近八个百分点。
 (三)出口展望：受益全球经济复苏出口成为今年经济主要韧性之一
前三季度，出口对GDP拉动大幅增强，从-0.5个百分点升至今年前三个季度的0.3个百分点。展望四季度，欧美日等发达经济体和新兴经济体需求复苏、西方传统节日即将来临，出口对四季度经济拉动有望增强。
进口：内需平稳量涨价跌
 （一）进口结构：量涨价跌大宗和汽车进口强势反弹
 a)大宗商品价量涨价跌：从数量来看，铁矿石（本月2.78%，上月-1.6%）、原油（本月14.50%，上月7.8%）和铜（本月23.68%，上月13.8%）进口量增速上行。从价格来看，铁矿石（本月11.21%，上月18.85%）、原油（本月19.38%，上月19.77%）和铜（本月30.87%，上月31.98%）同比均较上月小幅收窄。
 b)汽车和汽车底盘进口量涨价跌、飞机进口量跌价涨：从进口量来看，汽车和汽车底盘（本月59.1%，上月29.87%）同比大幅上升、飞机(本月8.94%，上月11.08%)同比下降;从进口价来看，汽车和汽车底盘（本月-10.56%，上月10.17%）价格下降、飞机(本月5.76%，上月5.15%)价格增速上升。
 （二）进口展望：预计全年进口增速平稳
 11月中国PMI生产、订单、价格均出现回升，内需平稳下全年进口增速不差。
贸易顺差：顺差扩大年内人民币不弱
贸易顺差持续恢复、外围美元不强、国内流动性改善，年内人民币不会太弱。
风险提示：
宏观经济或监管政策出现大幅调整；海外经济政策层面出现黑天鹅事件。