小米生态链首家A股上市公司，是近几年稀有的符合目前消费升级趋势的标的，有望成为“箱包鞋服等泛出行”行业以及儿童消费品行业龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 1）爆款+高性价比成为近几年消费升级趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消费者已不仅仅满足于低价，高颜值、高品质逐渐成为购买决策最重要的因素，另一方面，消费者时间成本变高，越来越喜欢爆款，以减少决策时间和成本。以小米生态链、网易严选、名创优品为代表的新国货，近几年获得了大幅增长。
 2）开润同时与小米、京东、名创优品成立多家合资公司，是A股里最有新零售、新电商基因的公司。借助杰出的互联网行业合作伙伴，未来增长空间可期。
 B2C业务：新增稚行、悠启多品牌战略，90分多品类、多渠道、多推广战略持续深化，18年预计80%-100%大幅增长，有望超市场预期。
 1）90分借助小米生态链完成0到1，具备独立品牌势能，多品类、多渠道、多推广战略持续深化，18年增长可期。预计17年90分收入超过5亿（约+140%），净利率5-6%；18年随多品类、多渠道、多市场推广战略持续深入，90分有望夯实大众出行市场地位，营收预计增长100%+，净利率有望提升至6%-7%，显现细分行业龙头潜质。
 2）硕米：组织裂变专注儿童出行市场打造稚行品牌，有望复制润米90分快速增长路径或超市场预期。产品定位儿童出行相关，如儿童箱包、鞋服、手推车、口水巾、汗巾、太阳帽、轻羽绒等。预计2018年将有大量产品上线，受益儿童消费市场快速增长，有望成功复制成为第二个润米。
 3）泛出行品牌悠启U’REVO：组织结构裂变，源于新零售渠道扩张。悠启面向新中产群体提供都市泛出行用品，将以深度买手模式做产品，以新零售方式为导向，提供出行数码周边、出行个人护理、出行食品等系列产品。未来将随新零售快速扩张而增长，产品预计2018年上市。
 B2B业务：精益生产原有客户结构持续优化，18年国内新客户开发有望超市场预期。
重点开发国内新客户，新增名创优品、网易严选、淘宝心选、海澜优选等客户，与名创优品成立合资公司绑定利益超市场预期；原有客户订单结构得到进一步优化，精益生产提高效率增强盈利能力，预计未来三年B2B收入CAGR 20%+。
维持买入评级，上调目标价至75.5元。
看好公司成长为国内大众出行市场细分行业龙头，18年B2C、B2B业务有望双双快速增长，超市场预期。预计17/18净利润1.21/1.83亿，未来三年CAGR近50%，上调2017-19年EPS预测至1.01/1.51/2.18元（原值为0.94/1.32/1.74元），上调目标价至75.5元，对应2018年约50倍PE。
风险提示：B2B代工业务利润率下降、B2B自主品牌建设不及预期。