本周镍产业链要点：
供应端：
 （1）镍矿：菲律宾雨季期间，镍矿供应减少，上游挺价惜售
 （2）镍铁：山东镍铁减产企业生产正常，减产效果存疑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 （3）电解镍：11-12月份国内电解镍供应持续偏紧，仓单急剧下降
需求端：不锈钢价格反弹，钢厂利润回升，2+26城市限产下游需求明显转弱
库存情况：上期所库存与年初相比跌幅近57%；不锈钢库存继续回落
市场结构：周五夜盘镍价走强，市场观望情绪浓厚，金川镍升水扩大350元/吨，期货远月维持升水结构，升水幅度缩窄
操作建议：上周五夜盘有色金属集体反弹，其中沪镍涨幅高达3.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期主要矛盾转为钢厂缺货和供应偏紧的对镍价的支撑。目前沪镍1801交割问题无需担忧，虽然现货仍未企稳，但已基本处于平水。下游需求依然疲弱，但基本面出现转变。首先不锈钢库存连续5周下降，市场上开始反映201和304缺货现象，其次低仓单和雨季因素依然支持镍价，如之前预测不锈钢市场价格带动了镍价反弹的驱动。目前来看，板块整体上涨氛围不变，叠加自身基本面改善，沪镍仍有继续上涨的支撑。技术上沪镍1805底部反弹，走势较强拉出一根大阳线，建议多单持有。
风险因素：不锈钢价格走跌，雨季不及预期，镍铁减产不及预期
关注点：菲律宾雨季，不锈钢库存抬升，2+26城市限产，不锈钢12月转产