最新原油观点：伊朗局势动荡，油价升至2年半新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周开始的伊朗国内骚乱持续升级，目前已经造成20多人死亡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伊朗军队领导人表示将在必要的时候协助警察部门平息事态。出于对伊朗国内局势动荡引发原油供给波动的担忧，油价再次大涨。但周五受美国产量和成品油库存再次上涨，以及北海管道重新恢复生产的影响，油价略有回落。截至周末，布油收67.79美元/桶，涨1.38%；WTI收61.59美元/桶，涨1.94%，刷新近2年半以来新高。我们继续维持2016年下半年以来的Brent"中油价"观点，油价仍将在"上有顶、下有底"的"中油价"区间运行。
大石化产品：本周石脑油价格上涨0.12%，乙烯、丙烯、苯乙烯、纯苯和甲苯价格分别上涨1.47%、1.07%、3.78%、2.43%和0.93%，丙烷和丁烷价格走平。化纤产品：本周PX进口价格上涨1.30%，PTA和MEG价格分别上涨0.12%和4.02%，涤纶长丝POY和FDY价格分别上涨0.63%和0.89%，FDY价格走平；锦纶产业链己内酰胺上价格下跌0.61%，锦纶POY价格下跌0.48%；氨纶20D价格分别下跌4.40%，氨纶40D价格持平。截止12月28日，涤纶长丝POY、FDY和DTY的库存天数分别为6.0、6.0和13.5天，环比分别下降1.5、1.5和0.5天。本周涤纶长丝受油价上涨预期影响产销率提升至120%左右，行业库存有效下降，长丝价格上涨，原料MEG价格上涨，长丝盈利略有下滑，行业库存处于较低位置，维持涤纶长丝行业中长期复苏的观点，同时民营大炼化关注度升温，首推桐昆股份和恒逸石化，关注荣盛石化、恒力股份等。橡胶产品：本周天然橡胶上涨0.32%，丁苯橡胶价格下跌1.36%，顺丁橡胶上涨0.27%，丁二烯（FOB韩国）价格走平。截止12月29日，下游国内全钢胎和半钢胎的开工率为61.03%和65.98%，开工率环比分别下降4.87%和3.05%。丙烯酸产业链：本周丙烯酸价格下跌5.56%，甲醇、乙醇分别下跌2.68%和1.04%，正丁醇和辛醇价格分别上涨1.28%和0.61%，丙烯酸甲酯价格走平，丙烯酸乙酯和丙烯酸丁酯价格分别下跌4.03%和3.54%。其他产品：本周醋酸价格分别上涨1.59%和0.30%，甲乙酮、顺酐、MTBE价格分别下跌1.72%、12.11%和0.18%，EO和PO价格走平，LNG（河北）和LNG（上海）价格分别下跌39.25%和23.38%。国改方面：《深化石油天然气体制改革的若干意见》下发，我们认为油气改革的核心是价格机制市场化和市场准入放开，关注天然气价格市场化、民营炼油放开、LNG接收站放开确认及油气专业化重组，关注荣盛石化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、中天能源和大庆华科。2017年12月14日，中石油举行了全面深化改革领导小组第二十二次会议，会议审议通过了《工程技术服务价格市场化改革建议方案》。
原油相关数据监测。截至1月5日，美国活跃石油钻机数742台，环比下降5台，截止12月29日当周美国原油产量较上周上升2.8万桶/天至978.2万桶/天；截至12月29日当周美国原油商业库存4.245亿桶，周下降740万桶，汽油库存2.332亿桶，周增加480万桶。
化工品价格监测。在我们监测的53种化工产品中，本周涨幅前5名的产品分别为苯乙烯:华东地区、MEG(华东）、苯乙烯:FOB韩国、纯苯:FOB韩国和乙烯：CFR东北亚，分别上涨4.54%、4.02%、3.78%、2.43%和1.47%。在我们监测的29种化工产品价差中，本周涨幅前5名分别为丙烯酸甲酯-0.87*丙烯酸、苯-石脑油、苯乙烯-石脑油、MTBE-0.36*甲醇-0.64*混合碳四和环氧乙烷-0.73*乙烯，分别上涨21.81%、9.21%、7.88%、5.30%和4.35%。
中油价时代可以持续关注4条主线：（1）是涤纶长丝的中期复苏，化纤龙头进军芳烃大炼化，首推桐昆股份、恒逸石化，关注荣盛石化、恒力股份，（2）低成本收购美国页岩油资产的窗口依然存在，重点推荐目标成为国际化中大型石油公司的新潮能源；（3）我们长线看好拥有海外便宜气源的天然气一体化公司，重点推荐中天能源；（4）中油价丙烷脱氢制丙烯（PDH）处于最佳盈利区间，推荐龙头东华能源及卫星石化。
本周模拟组合：本周组合维持不变，组合为桐昆股份、东华能源、新潮能源、恒逸石化和中天能源，权重各20%。上周我们模拟组合的收益率为10.64%，累计收益率为37.86%，超额收益率为21.03%。
风险提示：国际原油价格暴跌，下游化工品需求下降