本期观点：
 1）本周公布的PMI数据显示中国制造业连续扩张，经济开局平稳，人民币持续升值，而周内美元陷入疲软，于89关口反复，支撑镍价继续高位运行，虽然周五晚间超出预期的非农数据令美元反弹逼近89.5，镍价出现大幅回落，但随后美元指数涨幅收窄，也带动镍价小幅上行收复部分跌幅，全周伦镍跌0.95%，沪镍主力跌2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2）基于关税的提升，年底前的集中进口导致库存自LME转移至国内，并且在LME库存结构中镍豆库存首次出现下降，本周LME库存下滑的8190吨中，超过6000吨是镍豆贡献，使得市场对未来硫酸镍需求充满乐观预期，对镍价形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 3）但是镍主要的消费下游不锈钢并不乐观，消费疲软拖累价格，亏损面扩大，对镍的需求形成拖累，影响对镍生铁的采购需求，较电镍价差扩大至-47元/镍；并且在铁厂利润高企，未来随着炉子的检修结束，产能利用率有进一步的提升空间，镍金属供应增加，利空镍价，预计下周镍价继续高位宽幅波动，核心区间在（98000,105000）。
重要数据：
 1）镍生铁冶炼利润收窄12元/镍，主因镍矿报价持平而高镍生铁报价下调15元/镍；
 2）本周高镍铁较电镍贴水扩大至-47元/镍，折算高镍生铁每镍点较镍板溢价为303元/镍，高镍生铁经济性较上周走扩；
 3）沪镍高位运行，周内现货对05合约贴水走扩，对05合约俄镍周均贴水扩大至1440元/吨，金川贴水1140元/吨。成交方面，周内镍价高位大幅波动，下游钢厂、合金等企业畏高观望，逢低刚需采购，成交较差。
 4）本周人民币继续升值，在岸一度突破6.28，沪伦比值重心继续下行，运行在7.47-7.57，进口亏损周内继续维持高位，周均亏损在2900元/吨。
 5）库存方面，港口镍矿库存较上周下滑4吨至879万吨，其中低镍高铁镍矿总量315万吨，中高镍矿总量564万吨；纯镍显性库存回落，LME库存报35.36万吨，较上周大降8190吨，SHFE库存报5.62万吨，较上周降548吨；截止1月下旬，两地不锈钢库存降低1.5万吨至28.8万吨，主要是300系库存下滑所致。
交易策略：
 1）预计下周继续维持高位宽幅运行，核心波动区间在（98000,105000）.
 2）比值方面，建议逢低进行反套操作。