中国硬件科技iPhone/ iPad平均售价攀升，苹果18年度第一季业绩好于预期
 ■由于iPhone/iPad平均售价攀升以及服务/Watch收入强劲,苹果18年度第一季收入/每股盈利同比增长13%/16%，高出市场预测1%/1% 
 ■ 18年度第一季强劲的iPhone平均售价和第二季大于10%的iPhone销售增长指引意味着iPhone X推动了产品结构改善
 ■ 18年度第二季iPhone X的疲弱销售已在股价中反映；建议积累受益于iPhone X配置升级的苹果标的：瑞声科技（2018 HK，触控马达/声学），鸿腾精密（6088 HK，无线充电），通达集团（698 HK，防水部件） 
 18年度第一季业绩好于预期，受益于iPhone/iPad平均售价强劲
苹果公布了稳健的18年度第一季业绩（12月季度），其中收入为883亿美元（同比+13%），每股盈利为3.89美分（同比+16%），高出市场预测1%和1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然iPhone的出货量7,730万台稍逊于市场预测的8,000万台，但796美元的平均售价远高于市场预测的759美元，这表明iPhone的销售组合要好于市场此前担忧的情况，也释放了积极的信号，表明消费者愿意花钱购买最新iPhone机型。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）iPad平均售价上升，收入同比增长6%，而服务/手表收入同比增长18%/50%。尽管18年度第一季iPhone的疲弱已被广泛预期，我们认为香港上市科技股票在近期股价回调后，供应链相关股应能在业绩后作出积极反应。
 18年度第二季iPhone指引乐观，售罄率加快
展望未来，虽然18年度第二季（3月季度）收入指引小幅低于市场共识（600-620亿美元，预测：659亿美元），在出货量增长持平的情况下，我们看好18年度第二季的收入增长（同比13-17%）和iPhone/iPad持续强劲的平均售价上升（同比+10%）。电话会议的其他主要纪要包括：1）中国区销售回升，18年度第一季同比增长11%且所有地理区域均实现两位数增长；2）18年度第二季iPhone销售将增长超过10%；3）18年度第一季比17年度第一季短1周，每周平均收入上升21%；4）可穿戴设备（AirPods，Watch，Beats）收入同比增长70%，成为继iPhone之后的第二大销售贡献来源。
看好苹果供应链；瑞声科技/鸿腾精密/通达集团为我们的首选
我们认为iPhone产品结构改善和iPhone X新的产品特点/外形（OLED，全面屏，3D传感，立体声升级）是苹果供应链平均售价持续上升的好兆头。我们预计18年下半年所有新一代iPhone手机采用3D传感技术将提振替换需求并扩大同安卓阵营的技术差距。因此，我们建议投资者在近期股价回调中有选择性地积累苹果标的。我们的首选为瑞声科技（声学/触控马达配置升级）、鸿腾精密（无线充电）、通达集团（防水部件市场份额和平均售价上升）。我们预计苹果对瑞声/鸿腾/通达的18年度收入贡献将分别为50%/20%/10%。