核心提示：上期我们推荐国防军工，本期"行业专题"重点关注生物医药行业，"公司聚焦"关注个股:恒瑞医药（600269）、乐普医疗（300003）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为大盘经过反弹之后，可能会经历一段时间的横盘整理，本期组合卖出迪安诊断和部分沧州明珠，组合仍然持有恒瑞医药、乐普医疗、沧州明珠、东软载波，仓位54.40%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
医药创新引领医疗事业发展
政策支持创新药发展。2018年1月30日，食品药品监管总局、科技部联合发布《关于加强和促进食品药品科技创新工作的指导意见（食药监科〔2018〕14号）》。文件强调，将加强药品监管科技创新，着力提升药品领域科技创新支撑能力，建立完善科研支撑网络，引领企业提升技术创新能力，实现科技创新的优化布局。文件提出，加大对群众急需的重点药品、创新药、先进医疗器械自主创新等支持力度。重点支持食品安全保障，创新药、儿童专用药、临床急需以及罕见病治疗药物医疗器械研发，仿制药质量和疗效一致性评价和上市后药品医疗器械监测和再评价，同时将协同推进国家临床医学研究中心建设、建立人才激励和奖励机制、开拓多元化资金投入渠道等。《指导意见》的出台显示国家进一步鼓励医药创新的发展。
我国医药行业亟需从仿制药向创新药转变。我国医药行业目前还存在低质量仿制药遍地、新药有效供给不足、产业竞争力差等问题。我国医药企业原始创新能力薄弱，一直以来医药研发停留在仿制药的水平，主要依靠生产和销售仿制药，凭借低廉的价格取得竞争优势，利润率较低；另一方面，研发创新能力强大的跨国大型药企依靠品牌优势和临床必需新药，占据了我国高端主流医院的用药市场，享受药价上的"超国民待遇"，从而获得丰厚的利润。根据IMS统计，2016年全球创新药市场规模近6000亿美元，但我国占据的市场不足100亿美元，占比仅略超1%。同时，国内仿制药占比达到96%。通过对比2016年全球最畅销药物和中国最畅销药物，也可以发现存在明显差异：全球榜单中生物专利药占据主要地位，国内榜单中生物药寥寥无几却不乏辅助用药和专利过期药品种。创新药缺乏导致我国药企长期以来竞争力低下，利润水平低，中国的药企亟需通过创新药实现医药研发制造质的飞跃。
生物医学成为创新药研制的主要方向。目前危害人类生命与健康的疾病主要转向心血管、糖尿病、癌症、遗传疾病等生物体本身病变。随着基因工程等现代生理学发展，医学研究已经发展到分子生物学领域，各种疾病的生理学原因正在分子领域逐步被揭示出来，生物医学成为治疗预防疾病的钥匙。近20多年以来理论医学和临床医学发展迅速，基因工程、干细胞、免疫疗法等领域取得多项突破，基因测序相关产品和技术目前已经开始进入临床使用，未来将会应用于更多种类的病症检测。基因测序是精准医疗的基础和重要的实现途径；免疫疗法可以通过激发人的免疫系统达到抑制癌细胞生长的目的。肿瘤免疫治疗是应用免疫学原理和方法，提高肿瘤细胞的免疫原性和对效应细胞杀伤的敏感性，激发和增强机体抗肿瘤免疫应答，并应用免疫细胞和效应分子输注宿主体内，协同机体免疫系统杀伤肿瘤、抑制肿瘤生长，肿瘤免疫治疗成为今年最受关注的医学前沿领域。生物医药发展最为迅速，取得成果最为显著，未来将成为中国药企研发创新药的最为主要的方向。
重点关注公司：天坛生物（600161）、智飞生物（300122）、达安基因（002030）；千山药机（300216）、安科生物（300009）、复兴医药（600196）、迪安诊断（300244）、华兰生物（002007）、北陆药业（300016）、恒瑞医药(600276)、乐普医疗（300003）