行情回顾：截至3月23日，ICE主力合约棉价收盘于81.78美分/磅（-0.75，-0.43%），国内郑棉主力合约期价收盘于14955元/吨（-95，-0.63%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
价差基差：上周CF1805-809价差收盘于- 520，最低至-545；CF809-901价差收盘于-420，5-9反套已达到期初目标区间，05合约受国储棉抛售及郑棉仓单压制弱势震荡运行，我们认为未来郑棉价格会高于近月棉价，跨月价差的质变先行与单边行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在棉花市场的后抛储时代中，郑棉定价更趋向市场交易行为，且受国际棉价传导的影响将与日俱增。328与229期现基差分别为702、1277，目前分析后，基差继续扩大程度较小。
储备棉成交：2017/18年度国储棉抛售经历了半个月多，据每日成交结果分析认为本年度竞拍相对理性，未出现往年热抢的局面，成交率连续数日下降，但国储中新疆棉资源成交理想。国储棉相对新花而言，仍具有一定优势，新花销售报价在15800左右，降价意愿不强。2月底全国棉花商业库存总量约363.02万吨，较上月减少27.98万吨，降幅7.2%。
中美贸易战：中美贸易摩擦对中国棉花价格影响有限，受中国进口棉配额政策影响，每年进口外棉占国内用棉量的13%左右。但国储棉抛储进行时，当下每周储备棉轮出底价的50%比例来自于外棉价格。在中国储备棉资源充足、年度棉花产量均衡及进口棉配额政策不调整的前提下，含美棉以内的外棉资源在一定时间窗口下对国内棉花价格影响有限。
美国产棉区气象：NOAA预测，未来8-14天内美国产棉区域未出现前期市场预测的高温干旱天气，大部分地区接近正常值附近。
操作建议：暂时观望，择机布局远月多单。