炼焦煤价格维持高位，等待需求端的验证：焦煤价格进入旺季以来价格稳定，据Wind数据，京唐港主焦煤价格继续维持1790元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求端来看，钢铁行业旺季特征逐渐显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，螺纹钢现货价格3月30日报收3807元/吨，基本企稳。库存方面，目前已经进入去库阶段，根据Wind数据，全国钢材库存3月30日报收1797.17万吨，周降幅4.26%，较阶段高点下降8.54%。此外，黑色系期货价格普遍反弹，反映出市场对之前需求悲观预期的消化。截止3月30日，焦煤主力合约报收1306元/吨，涨幅3.86%；焦炭主力合约报收1917元/吨，涨幅6.95%；螺纹主力合约报收3427元/吨，涨幅3.13%。目前限产已经放开2周，随着4月开工旺季地不断推进，焦煤需求尚有较大释放空间，我们依旧看好焦煤价格。建议关注潞安环能、山西焦化、雷鸣科华、阳泉煤业、平煤股份。
动力煤淡季价格趋弱，公共事业化观点不改：据煤炭资源网数据，截至3月30日，秦皇岛Q5500动力煤价格报收于607元/吨，周降幅2.57%，主要原因是随着供暖期的结束，动力煤需求出现季节性下滑。据Wind数据，本周六大电厂日均耗煤量为65.99万吨，与上周基本持平。维持我们对于板块准公用事业化的判断，继续推荐估值行情。从需求角度，虽然目前动力煤进入淡季，港口价格会季节性下跌。但从产地价格和长协价格这类价格上看，上涨中波动小，龙头公司业绩的季节波动也变弱。从今年陕煤和神华实际成交价看，约较去年同比增加30元。所以龙头公司今年的业绩确定性仍然非常强，目前估值处于低位，具备估值修复逻辑。此外，根据龙头公司所披露的2017年年报，陕西煤业和中国神华分红比例均在40%左右的水平，股息率也比较具备吸引力，维持我们对于板块高分红预期的观点。建议关注陕西煤业、中国神华。
风险提示：复产开工需求不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌