投资要点：
宏观专题：政府产业投资基金的前世今生与未来
前世：从散乱到规范，从分力到合力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】05年前为早期阶段，数量较少，因发展土壤贫瘠，运作并不理想。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）05-08年为起步阶段，发改委批复三批共计10只产业投资基金，05年《创业投资企业管理暂行办法》催生创业投资引导基金。09-13年为平稳发展阶段，产业投资基金由审批制改为核准制，也可直接投资于创业企业，分为侧重区域发展和侧重产业布局两类。14年后为快速发展阶段，体量极大的国家级基金批量出现，主要投资于战略新兴产业。
今生：投资规模井喷，聚焦战略新兴。规模上，政府产业投资基金已达1851只，募集总金额超过3.1万亿元。分布上，虽然地方基金数量占据主导，但单只基金规模仅为国家级基金的1/5，省际层面，基金主要集中在北京、长三角和珠三角。投向上，以IT、互联网、机械制造、生物技术和医疗健康居多。
未来：新兴产业提速，支撑经济增长。中观层面，受益于产业投资基金支持，战略新兴产业快速发展，过去4年其EPMI均值高达55.4%。宏观层面，产业投资基金撬动投资并支撑经济增长，17年对GDP增速拉动约为0.23%。
一周扫描：
海外：美欧贸易战降温，美国科技公司集体受挫。上周四美国商务部长称，特朗普愿意重新开始与欧盟进行《跨大西洋贸易及投资伙伴关系协定》的谈判。上周美国联邦贸易委员会（FTC）声明称，非常严肃地看待Facebook的数据泄露事件。华尔街日报报道旧金山联储主席John Williams是美联储副主席头号人选。美国2月核心PCE物价指数同比增速为1.6%，符合预期。
经济：制造业PMI反弹。3月全国制造业PMI反弹至51.5%，但仍低于去年12月和去年同期，制造业景气季节性回升，但力度偏弱。需求、生产回升，价格小幅回落，库存再度回补。大、中、小企业PMI均回升，小企业回升幅度更大，且重回线上。1-2月工业企业利润总额增速小幅反弹至16.1%，工业生产、销售增长加快，抵消了工业品价格涨幅回落的影响，降成本令工业企业利润率保持高位，带动工业利润增速反弹。1-2月工业企业主营收入增速升至10.0%，工业产成品库存增速反弹至8.6%，库存再度回补。3月41城地产销量下跌，地产需求仍低。3月发电耗煤增速转负，工业生产旺季不旺。
物价：通胀大幅回落。上周食品价格继续下跌，猪价、蛋价下跌，菜价基本稳定。3月商务部食品价格环比下跌5.5%，预测3月CPI食品价格环比下降4.5%、CPI回落至2.3%。上周煤价继续下跌，钢价止跌企稳，油价小幅上调，预测3月PPI环比下跌0.6%，同比降至2.7%。虽然2月CPI达2.9%远超预期，但主要源于春节错位效应，3月以来菜价大幅回落，猪价连创新低，生产资料价格也持续下跌，预测3月CPI和PPI相比2月都大幅回落。
流动性：宽松格局不改。上周R007均值上行至3.87%，R001上行至2.8%。DR007上行至2.93%，DR001上行至2.61%。上周央行暂停逆回购操作，国库现金投放500亿，公开市场净回笼1100亿。上周美元指数反弹，人民币兑美元逆势回升，在岸、离岸人民币均小幅升至6.27。今年以来央行公开市场操作维持中性，货币投放并未加码，我们认为今年以来的流动性改善主要源于表外监管加强以后、社会融资总需求下滑，而在降债务的大背景下未来融资下滑的趋势不变，因而4月以后宽松格局不会改变。
政策：降低税率，支持创新。上周国务院常务会议决定，降低制造业等行业增值税率1%，同时统一并上调增值税小规模纳税人标准，并将未抵扣完的进项税额一次性退还。本次增值税改革将减税4000亿元，我们预计对制造业减税约2100亿、将令制造业利润增速上升2%。财政部对满足条件的集成电路生产企业减免企业所得税。证监会明确互联网、大数据等战略新兴产业创新企业，可以在境内试点发行股票（IPO）或存托凭证（CDR）。