事件描述：
近日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《若干意见》）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本指明在境外注册的红筹企业可以通过CDR的方式在境内发行股票。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
投资要点：
试点企业聚焦七大创新领域，企业规模要求较高
本次试点设定了较高的门槛，面向符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业：
 1）已在境外上市：市值不低于2000亿元人民币的红筹企业，我们预测名单为腾讯控股、阿里巴巴、百度、京东、网易、微博；
 2）未在境外上市：最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币或收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的红筹企业和境内企业，属于传媒行业有：猫眼电影（在线票务）、一下科技（短视频，主要产品有秒拍）、快手(短视频)、阿里音乐（音乐）、今日头条（新闻、短视频）。
创新企业IPO与红筹CDR回归，流动性压力及成长股提振并存
境外上市优质科技股的以CDR形式回归方面，我们认为CDR在带来资金流动性压力的同时将提高市场对成长股的风险偏好。此外，红筹股以CDR回归将对同行业的A股标的的估值形成一定压力，游戏行业估值压力相对明显，广告营销行业的估值压力相对较弱。独角兽公司上市方面，一方面将会提升板块热度，提振市场情绪，成长风格具有代表性的新兴产业方向的公司将会得到市场的更多认可；同时，持有独角兽股权公司或与独角兽公司存在业务协同关系公司，将会获得实质性利好。
风险提示：CDR推进不及预期风险。