事件：公司发布2018年一季度报告，实现营收16.9亿元，同比增长11.2%；实现归母净利3.64亿元，同比增长140.73%；扣非净利润1.77亿元，同比增长24.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
 1、18Q1业绩高速增长，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司18Q1实现营收16.9亿元，同比增长11.2%；归母净利3.64亿元，同比大增140.73%处于此前展望区间，符合预期；归母净利1.77亿元同比增长24.19%亦符合预期。公司Q1有约两笔约1.7亿投资收益，同时汇兑损益7000万。Q1苹果订单较少，业绩增长主要由于PCB、新能源、大功率等自动化设备多点开花。
 2、多行业专用设备持续增长。1）大功率设备是国之重器，主要竞争对手为通快等欧美公司，国产替代空间巨大；2）新能源设备长期受益于新能源汽车快速增长，大族以激光焊接为主切入，基本实现闭环；3）PCB景气度较高，下游PCB及FPC厂商不断扩产，需求强劲；大族是全球提供PCB设备品类最全厂商；4）全球70%面板新增投资投在中国，大族是面板制造激光设备主要供应商，已实现规模出货；5）LED扩产和半导体建厂高峰；6）智能手机和其他智能硬件外观及性能不断提升，国产机高端机占比提升，对精密加工要求越来越高。大族设备已经过苹果产线验证，向下切入高端国产机及精密零部件产线是大趋势，IT业务有望在持平基础上稳健增长。
 3、展望18H1净利增长0~30%区间符合预期，我们预计18全年业绩前低后高。公司展望18H1业绩0~30%增长，中值15%增长对应Q2单季业绩6.87亿，略少于17Q2净利7.63亿，主要原因是今年大部分苹果订单发货比去年延迟一个季度，而大功率及面板等等业务也在下半年发力，因此全年业绩有望前低后高。
 4、投资建议：“强烈推荐”评级，目标价66元。我们调整公司18-20年净利分别为21.3，27.7和35.4亿元，当前股价对应PE分别为24/19/15倍，维持强烈推荐评级，目标价66元。
 5、风险提示：下游需求不景气，大客户订单波动，竞争加剧