事件
 4月22日，嘉能可子公司Katanga矿业公司发布公告称，由于子公司Kamoto Copper Company（KCC）未能如期解决其先前披露的资金短缺问题之后，合资伙伴刚果国有矿业公司Gecamines已经提起法律诉讼以解散KCC。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息公布之后，4月23日，Katanga mining的股价下跌近50%，收于0.91加元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
评论
 KCC解散风波反映出刚果钴供应链的脆弱性，有望助推钴价上涨。前段时间刚果金政府单方面提高矿业税率的行为，以及近日Gecamines要求解散KCC的诉讼，均反映出“在铜钴价格大幅上涨的背景下，刚果金政府渴望分得更大利益蛋糕的举动”，预计未来此类事件仍会层出不穷，短期助推钴价上涨。
 KCC解散风波对KCC复产进程的影响有限。1）KCC近期披露的复产进程与原计划相符，印证复产进程到目前为止未被推迟；2）Katanga表态将会采取所有必要措施维持KCC的持续运营，以实现这一事件的快速解决，并且表示不太可能会影响钴矿的复产进度；3）Gecamines的诉讼请求，本质是希望更多瓜分铜钴价上涨的蛋糕，因此，不会通过阻挠复产来获得利益。
 Katanga股价大幅下跌，反映过度悲观的情绪，建议投资者积极关注。据测算，若katanga承担80%的弥补资本缺口的资金，其实际损失仅8.4亿美元，但仅KCC复产三年内的毛利润就高达96亿美元，折合katanga的权益毛利为72亿美元。整体来看，即使katanga豁免KCC债务去弥补资本缺口，也不会对公司产生伤筋动骨的影响。因此Katanga股价大幅下跌，无疑是市场反应过度的一种表现，建议投资者积极关注。
投资建议
我们坚定看好新能源汽车行业的政策前景以及钴的涨价空间。维持钴板块的买入评级。推荐标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。
风险提示
 Gecamines和katanga谈判最终未能达成一致。
补贴退坡力度超预期，导致钴在新能源汽车领域的需求量下行。
宏观经济增长乏力导致需求下滑，导致钴在其他领域需求下行。