投资要点：
 4月CPI续降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月CPI环比下跌0.2%，同比继续回落至1.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鲜菜、鲜果、猪肉、鸡蛋、水产价格环比均大降，食品价格环比下跌1.9%，同比回落至0.7%，是CPI的主要拖累；清明、劳动节等假期因素推动机票、住宿、旅游类价格上涨，油价、房租、中西药价格走高，推动非食品价格环比上涨0.2%，同比持平2.1%。
预测5月CPI平稳。5月以来鲜果价格环比上涨，但猪肉、鲜菜价格继续回落，预计5月CPI环比下跌0.2%，同比或稳定在1.8%。
 4月PPI回升。4月PPI环比下降0.2%，同比结束连续5个月的下行态势，短期回升至3.4%。从行业来看，燃气生产供应、有色冶炼加工价格环比降幅收窄，黑金采选、黑金冶炼加工、煤炭采选由升转降，油气开采、石油煤炭加工由降转升。
预测5月PPI续升。5月以来钢价、煤价、油价均有上涨，预计5月PPI环比上涨0.3%，考虑到去年二季度的基数偏低，预计5月PPI同比短期回升至4.0%。
通胀短期分化。今年1季度，CPI显著回升，而PPI明显回落。但进入4月份以来，食品价格持续下跌，而生产资料价格企稳反弹，这也意味着2季度的物价走势或再度分化，CPI或再度降至2%以下区间，而PPI有望短期反弹。但整体来看通胀仍在温和区间，并不会成为干扰货币政策的主要因素。