大类资产研判
　　债券：上周债市继续调整，后续债市情绪或将有所缓和，一方面，本周四央行将履行普惠金融定向降准，届时将约有3000亿资金释放，此外春节前将有1.5万亿的临时准备金动用安排，因此整个资金面将在央行的呵护下较为平稳；近期各省财政数据挤水分，后续经济有较大下行压力预期；从近期发布监管文件及央媒表态来看，金融监管将继续趋严。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期资金面和基本面对债市压力缓和，但严监管依旧是抑制债市的重要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　A股：上周上证指数再度上涨，热点从地产、涨价链以及周期、消费轮动到了金融。券商认为，市场快速上涨后会出现一定调整，但中期上升趋势不会逆转，随着成长性行业的盈利增速优势得到市场确认，风格会逐渐往成长股偏移。值得注意的是，金融监管仍然是贯穿全年的风险因素，金融监管的长期性将造成市场难以出现大水牛。配置上，短期关注估值较低的金融地产板块，关注成长股反弹机会，中期战略性看多创业板指。
　　商品：经济数据显示国内经济仍有韧性，但地产财政缩水频出，使得未来经济下行预期加大，1、2月份经济将受到春节的扰动参考性不强，国内经济真实状况要等到1季度结束后才见分晓，但3月后限产结束的供应量将对商品价格形成压制。未来，地产长效机制带动的房地产投资，城乡协调带动的农村基建投资的增长，欧美等发达国家的经济增长对我国外需的拉动，将与地方财政缩水、限产政策边际放缓及金融监管趋严等相互博弈，使得商品市场波动加大。
　　人民币：上周美元指数继续走弱，带动人民币兑美元汇率继续大涨。我们维持前期观点，随着逆周期因子淡出，人民币汇率将与美元联动关系增强，预计18年美元指数易下难上，虽然美国税改和FED加息将提振美元，但欧元区货币政策紧缩预期增强，18年欧元将大概率上升，此外，18年美联储给出3次加息预期，力度偏强，后续超预期概率较低。因此，美元指数大概率将在正反两种力量的博弈中弱势震荡，人民币也将呈现宽幅震荡态势。