观点：调控政策打破资金博弈郑棉短期震荡运行
信息分析：
 （1）调控政策密集出台，储备棉成交回归理性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月2日全国棉花交易市场联合中储棉发布公告，禁止贸易商参与竞买储备棉。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月4日棉花行业协会发布行业预警。6月7日棉纺织设备升级研讨会上，棉纺协会副会长表示，近期增发100万吨配额，明年进口棉数量将增加。6月4日-8日，储备棉轮出销售成交率分别为99.32%、75.26%、48.46%、60.15%及53.6%。
 （2）上游，郑棉大幅回调，棉花现货指数跟跌。周五，郑棉主力合约收盘17625元/吨，周度涨跌幅-1190元/吨或-6.32%。中国棉花价格指数3128B为16458（-151）元/吨，CotlookA指数为97.5（-3.2）；郑棉仓单8514（+123）张，有效预报2312（+557）张。
 （3）国际方面，美棉优良率不及上年同期。截至6月4日一周，美棉优良率42%，上年同期水平62%。
逻辑：
国际方面，美棉优良率不及上年同期，中国拟增发进口棉配额，ICE棉价格高位运行。印度国内棉价走势坚挺。
国内方面，调控政策密集出台，储备棉竞拍成交回归理性，郑棉大幅回调，现货棉价跟跌。
综合分析，中国储备棉持续减少，长期价格重心上移。短期内，调控政策打破资金博弈；郑棉大幅回落，国内现货出货热情增强；外盘走势偏强；预计短期郑棉震荡运行。
操作建议：观望
风险因素：宏观风险