回顾：今日郑棉指数合约持仓量105万手（-7万手），较5月18日当周大阳线的收盘持仓总量100.4万手略高，今天收盘价格较5月18日当周收盘价格下降500元/吨，合约总持仓量减持较少，当下为多空双方在未来继续扩大持仓量提供机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中美贸易及进口棉配额：进口棉配额增发利空国内棉价，郑棉期价顺应防止棉花上涨过快而下跌回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）贸易摩擦升级对宏观经济直接影响，股市期市整体偏弱带动棉价往下再下一个台阶。棉花产业其他方面暂未出现较大改变，双政策共振导致郑棉短期快速走弱，持续上涨格局暂时结束。6月29日结束本次棉花进口滑准税配额申请，国家机关将适时下达棉花进口滑准税配额，若本次增发的配额未使用完可否结转到下一年暂时不详。增发进口棉配额的因素已在当前的市场中逐渐消化，郑棉价格已陆续体现，若后期国家核准后的进口棉配额数量达不到80万吨，当前利空的效果会减弱。美国对中国第一批加征关税340亿美元的商品拟从7月6日开始生效，宏观经济环境在现阶段对棉花价格影响尤其明显，不可忽视。
天气因素：5月初的天气点燃了郑棉上涨行情，但是7、8月份才是棉花关键的生长周期，9月前的天气炒作还没有真正到来。市场对未来产消缺口的确定提前演绎了价格发现。在进入9、10月份新花收购阶段时，本年度郑棉的高点对籽棉收购有指导作用。新花籽棉收购加工后是否会立刻再注册成期货仓单，还是顺价快速销售是棉花加工及贸易企业值得思考的问题。
郑棉仓单：期货仓单数量屡创新高数量，对CF1809价格的压制直接明显。在国储棉抛售结束至新花上市前，郑棉仓单为代表的现货资源会在郑棉期价合约的区间成交，届时郑棉仓单数量减少，持有大量郑棉仓单的卖方应会减持现货敞口，否则持仓单成本会继续增大，即使郑棉期价上涨能够带来的利润也会有限。若对后期市场保持乐观的产业客户应减持老棉花的现货敞口，在新花收购前在期货市场建立替代现货敞口的多单头寸。
操作建议：暂时观望，择机再次布局多单。